ریسک نقدشوندگی چیست؟
منظور از ریسک نقدینگی یا نقدشوندگی، قابلیت تبدیل‌شدن سرمایه به پول نقد است. زمانی که تقاضای خرید کم باشد و مالک نتواند سهام خود را در زمان مد نظر و با قیمت مناسب به فروش برساند، با ریسک نقدشوندگی مواجه شده است.
اختصاصی آگاه پرس – در ادامه سلسله یادداشت های «سواد بورسی»، در این یادداشت به معرفی «ریسک نقدشوندگی چیست؟» می پردازیم.
زمانی که قصد داشته باشید در بازار سرمایه فعالیت کنید و پروسه معاملات خود در بازار بورس را شروع کنید، با مفهوم جدید و مهمی تحت عنوان ریسک سرمایه‌گذاری آشنا خواهید شد. سرمایه‌گذاری در هر بازاری با ریسک‌های متنوعی همراه است. یکی از ریسک‌های سرمایه‌گذاری در بازار بورس، ریسک نقدشوندگی است. این ریسک از درجه اهمیت بالایی برخوردار است. لازم است تمامی سرمایه‌گذاران با این مفهوم آشنا باشند و آن را در تصمیم‌گیری‌های خود لحاظ کنند.
شما تصور کنید که سهامدار یک شرکت هستید و بنا به هر دلیلی الان به وجه نقد نیاز دارید در این راستا تصمیم به فروش دارایی سهام خود می‌گیرد. حال در بازار روی این سهام سفارش خریدی وجود ندارد و خریداری برای این سهم پیدا نمی‌شود، درست همین جا است که ریسک نقدشوندگی سهام دارای اهمیت زیادی میشود.
پس به زبان ساده اگر دارایی سهام شما در بازار از نظر سرعت خریدوفروش و نقدشوندگی کند باشد، به اصطلاح ریسک نقدشوندگی شما بالا است و در نقطه مقابل اگر سرعت خریدوفروش دارایی سهام شما بالا باشد، در اصل ریسک نقدشوندگی سرمایه‌گذاری شما پایین است و این حالت دوم برای فرایند سرمایه‌گذاری بسیار مناسب و خوب است.
ریسک نقدشوندگی به صورت کلی به دو دسته تقسیم‌بندی میشود:
- ریسک نقدینگی در بودجه: این نوع از ریسک نقدینگی در اصل به خود شرکت مربوط است. یعنی زمانی قابلیت نقد شوندگی چیست؟ که شرکت با توجه به دارایی و بودجه خود توان تسویه بدهی‌هایش را نداشته باشد ریسک نقدینگی در بودجه به وجود خواهد آمد.
- ریسک نقدینگی در بازار: زمان‌هایی در بازار هست که شما هنگام فروش یک محصول حس میکنید ارزش آن کاسته خواهد شد و درست همین موقع است که ریسک نقدینگی در بازار رخ می‌دهد. این مشکل زمانی شکل می‌گیرد که شرکت با توجه به برنامه‌ریزی‌های که کرده توان خروج از این بحران و شرایط را ندارد.
در فرآیند ایجاد ریسک نقدشوندگی در بازارهای مالی و امور شرکت‌ها عوامل متعددی تاثیرگذارند. در این بخشی به برخی از این عوامل اشاره می‌کنیم:
عمق بازار: وقتی تعداد خریداران وفروشندگان در بازار زیاد باشد، صف خریدوفروش تشکیل نشده در نهایت ریسک نقدشوندگی پایین است.
افق زمانی فروشندگان: اگر شما به عنوان سهامدار برای فروش سهام خود عجله‌ای نداشته باشید، به نوعی ریسک نقدشوندگی سهام خود را کاهش می‌دهید.
حجم معاملات: حجم معاملات در بازار نیز به صورت کلی به عنوان یکی از فاکتورهای تاثیرگذار روی ریسک نقدشوندگی است.
تصمیمات احساسی: تصمیمات احساسی از آن دسته مواردی هستند که به صورت مستقیم در بازار بورس یک سهم را از نظر ریسک نقدشوندگی مورد تاثیر قرار می‌دهد.
به عنوان یک جمع‌بندی می‌توان گفت ریسک نقدشوندگی یکی از مهمترین انواع ریسک سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه محسوب میشود. توجه کنید زمانی که شما قصد فروش دارایی سهام خود را داشته باشید اما در بازار تقاضایی وجود نداشته باشد ریسک نقدشوندگی دارایی شما بسیار بالا است و در نقطه مقابل اگر سرعت خریدوفروش در بازار برای سهام شما بالا باشد یا به اصطلاح میزان تقاضا زیاد باشد، ریسک نقدشوندگی سهام شما پایین است
ریسک نقد شوندگی چیست و چه نکاتی دارد؟
ریسک نقدینگی یا نقدشوندگی همان قابلیت تبدیل‌شدن سهم به پول نقد در کمترین زمان است. هرگاه بازار یک سهام با کمبود تقاضای خرید روبه‌رو باشد و مالک سهمی نتواند سهام خود را در زمانی که در نظر گرفته است و به قیمتی که می‌خواهد به فروش برساند با ریسک نقدشوندگی مواجه میشود. در این شرایط مالک سهم نمیتواند سهام خود را با ارزش واقعی آن به فروش برساند. دارایی‌هایی که خرید و فروش آنها به آسانی صورت می‌گیرد از ریسک نقد شوندگی کمتری برخوردار هستند. به تعبیری دیگر، ریسک نقد شوندگی ریسکی است که از کمبود معاملات یک سهم ناشی میشود و این نشان‌دهنده این نکته است که تعداد اوراق بهادار یا اندازه نشر آن نماد کوچک است. هر چه این اندازه کوچک‌تر باشد، ریسک نقدشوندگی بیشتر است.
بنابراین در نرم افزار حسابداری آنلاین، هر چه سرعت خرید و فروش سهم شما کم باشد و کسی آن را از شما نخرد، شما با ریسک نقد شوندگی زیادی مواجه هستید و هرچه سرعت خرید و فروش سهام‌تان بیشتر باشد و معاملات آن روان‌تر انجام شود، ریسک نقدشوندگی سهم شما کم است. سرمایه‌گذاری عالی آن است که بتوان سهام را راحت‌تر به پول نقد و به قیمت دلخواه به فروش رساند. خرید سهمی که به دلایل مختلفی مانند عملکرد نامناسب شرکت، کسی خریدار آن نیست و ریسک نقد شوندگی دارد، منطقی نظر نمی‌رسد.
ریسک نقد شوندگی به چه معناست؟
برای درک بهتر این اصطلاح مالی، فرض کنید شخصی به دلایلی مجبور به فروش خانه ی خود شده است، ولی زمانی که اقدام به فروش می کند، به دلایل مختلف، خریداری برای خانه پیدا نمی شود. در این صورت او مجبور می شود که قیمت پیشنهادی پایین تری اعلام کند، چرا که پول نقد نیاز دارد. این کار آنقدر ادامه میابد تا خریداری برای آن خانه پیدا شود. این نمونه ای از ریسک نقد شوندگی در بازار مسکن بود.
در مورد شرکت هایی که از نرم قابلیت نقد شوندگی چیست؟ افزار حسابداری شرکتی استفاده میکنند، هم همین طور است، خیلی مواقع شرکت باید برای پرداخت تعهدات خود (مثلا اقساط وام) پول نقد بپردازد و وقتی نقدینگی شرکت کافی نباشد، مجبور می شود که دارایی های خود را نقد کند. در قابلیت نقد شوندگی چیست؟ این شرایط معمولا شرکت ها مجبور به فروش موجودی کالا با تخفیف و پروموشن می شوند تا بتوانند با فروش سریع تر محصولات، پول نقد کافی به دست آورند.
دارایی های جاری، از نقد شوندگی بالاتری نسبت به دارایی های غیرجاری برخوردار هستند. به عبارتی ریسک نقد شوندگی کمتری دارند، مانند موجودی یا سرمایه گذاری های کوتاه مدت. البته با توجه به ماهیت دارایی ممکن است فروش آن ها به سرعت انجام نشود و شرکت بابت نیاز به پول نقد ناشی از فروش آن ها، متحمل زیان شود.
انواع ریسک نقد شوندگی چیست؟
ریسک نقدینگی یا نقدشوندگی خود به دو گروه تقسیم میشود:
ریسک نقدینگی در بودجه
این ریسک مرتبط با شرکت‌ها است. هنگامی‌که شرکتی با اتکا به بودجه‌اش توان تسویه بدهی‌های خود را نداشته باشد، ریسک نقدینگی در بودجه رخ داده است. در واقع ریسکی که مربوط به توان شرکت برای جبران بدهی‌هایش باشد، ریسک نقدینگی در بودجه نام دارد. این ریسک به عواملی چون اندازه شرکت قابلیت نقد شوندگی چیست؟ بستگی دارد. شرکتی که بزرگ باشد توان تامین بدهی‌های خود را دارد و ریسک کمتری را تحمل می‌کند اما بعضی از شرکت‌های کوچک در جبران بدهی‌های خود ضعیف‌تر عمل میکنند و ریسک بیشتری را متحمل می‌شوند.نحوه محاسبه نقد شوندگی ، تاثیر زیادی بر قیمت نرم افزار حسابداری آنلاین دارد.
ریسک نقدینگی در بازار
هرگاه احتمال آن برود که ارزش یک دارایی در هنگام فروش کاهش پیدا خواهد کرد، ما با ریسک نقدینگی در بازار روبه‌رو هستیم. این موقعیت زمانی رخ می‌دهد که شرکت مربوطه انعطاف و توانایی و برنامه‌ریزی درست و لازم برای خارج شدن از چالش و موقعیت بحرانی خود را ندارد. با مثالی به شرح این ریسک می‌پردازیم؛ فرض کنید ماشینی به ارزش ۱۰۰ میلیون تومان قابلیت نقد شوندگی چیست؟ دارید و در شرایطی قرار گرفتید که به پول نیاز دارید. کسی حاضر نیست ماشین شما را به قیمت و ارزش واقعی آن خریداری کند. قطعا در این شرایط خودرو را زیر قیمت و ارزش واقعی آن را می‌فروشید در نتیجه شما دچار ضرر و زیان می‌شوید و ریسک نقدشوندگی این کار را پذیرفتید.
ریسک نقد شوندگی اوراق بهادار
معمولا اوراق بهادار، به خصوص اوراق قابل معامله در بازار بورس، ریسک نقد شوندگی پایینی دارند. چرا که با توجه قابلیت نقد شوندگی چیست؟ به گستردگی بازار های بورس اوراق بهادار، تعداد خریدار و فروشنده زیاد است.
اما در بازار بورس ایران، به دلیل محدودیت نوسان و ایجاد صف های خرید و فروش، ریسک نقد شوندگی سهام زیاد بالا نیست. این ریسک معمولا برای سهم شرکت های کوچک تر بسیار بالاتر است.
همانطور که در لیست بهترین نرم افزارهای حسابداری تحت وب اشاره شد ،وقتی شرایطی به وجود آید که شما نتوانید سهام خود را به ارزش واقعی خود و در زمان کوتاه بفروشید ریسکی به نام ریسک نقدشوندگی پدید می‌آید. گرچه ریسک نقدشوندگی بیشتر با سهام یا شرکت‌هایی با سرمایه اندک ارتباط دارد، اما می‌تواند سهام شرکت‌های بزرگ را در بحران‌های اقتصادی تحت تأثیر قرار دهد.
ریسک نقدشوندگی از دید مدیر مالی
عواقب بعد از حمله ۱۱ سپتامبر و بحران اعتباری جهانی سال‌های ۲۰۰۷ و ۲۰۰۸ دو نمونه از مثال‌های مربوط به دوره‌هایی است که در آن ریسـک نقدشوندگی به سطوح بسیار بالایی رسید. افزایش این نوع ریسک اغلب تبدیل به یک پیشگویی میشود، چون سرمایه گذاران وحشت‌زده تلاش میکنند تا دارایی‌های خود را به هر قیمتی بفروشند، کاری که باعث به وجود آمدن شکاف قیمت پیشنهادی خریدوفروش و کاهش شدید قیمت‌ها میشود و بعدها اثر خود را در نقدشوندگی بازار قابلیت نقد شوندگی چیست؟ نشان می‌دهد.
جمع بندی
ریسک نقدشوندگی که به عنوان معیار حساسیت بازده سهام تعبیر میشود.بیان شده است که از آنجا که این ریسک نقدشوندگی نمیتواند کلیه تغییرات مقطعی در بازده را توضیح دهد، سایر عوامل ریسک (ریسک بازار یا ریسک سیستماتیک، اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار) و سهام شناور نیز باید در نظر گرفته شوند، که در این مقاله همبستگی معیار ریسک نقدشوندگی تأیید میشود، اما به دلیل معناداری بسیار ضعیف آن را به عنوان یک معیار تجربی منطقی در نظر گرفته نمی شود، اما ریسک بازار یا ریسک سیستماتیک، اندازه شرکت و سهام شناور قدرت مشخصی در توضیح تغییرات مقطعی در بازده دارند . همچنین، در بررسی ها مشخص شد که ریسک بازار یا ریسک سیستماتیک و ریسک نقدشوندگی نیز رابطه معناداری دارند.
ریسک نقد شوندگی به چه معناست؟
ریسک نقدینگی یا نقدشوندگی همان قابلیت تبدیل‌شدن سهم به پول نقد در کمترین زمان است. هرگاه بازار یک سهام با کمبود تقاضای خرید روبه‌رو باشد و مالک سهمی نتواند سهام خود را در زمانی که در نظر گرفته است و به قیمتی که می‌خواهد به فروش برساند با ریسک نقدشوندگی مواجه میشود
ریسک نقدشوندگی چیست؟
منظور از ریسک نقدینگی یا نقدشوندگی، قابلیت تبدیل‌شدن سرمایه به پول نقد است. زمانی که تقاضای خرید کم باشد و مالک نتواند سهام خود را در زمان مد نظر و با قیمت مناسب به فروش برساند، با ریسک نقدشوندگی مواجه شده است.
اختصاصی آگاه پرس – در ادامه سلسله یادداشت های «سواد بورسی»، در این یادداشت به معرفی «ریسک نقدشوندگی چیست؟» می پردازیم.
زمانی که قصد داشته باشید در بازار سرمایه فعالیت کنید و پروسه معاملات خود در بازار بورس را شروع کنید، با مفهوم جدید و مهمی تحت عنوان ریسک سرمایه‌گذاری آشنا خواهید شد. سرمایه‌گذاری در هر بازاری با ریسک‌های متنوعی همراه است. یکی از ریسک‌های سرمایه‌گذاری در بازار بورس، ریسک نقدشوندگی است. این ریسک از درجه اهمیت بالایی برخوردار است. لازم است تمامی سرمایه‌گذاران با این قابلیت نقد شوندگی چیست؟ مفهوم آشنا باشند و آن را در تصمیم‌گیری‌های خود لحاظ کنند.
شما تصور کنید که سهامدار یک شرکت هستید و بنا به هر دلیلی الان به وجه نقد نیاز دارید در این راستا تصمیم به فروش دارایی سهام خود می‌گیرد. حال در بازار روی این سهام سفارش خریدی وجود ندارد و خریداری برای این سهم پیدا نمی‌شود، درست همین جا است که ریسک نقدشوندگی سهام دارای اهمیت زیادی میشود.
پس به زبان ساده اگر دارایی سهام شما در بازار از نظر سرعت خریدوفروش و نقدشوندگی کند باشد، به اصطلاح ریسک نقدشوندگی شما بالا است و در نقطه مقابل اگر سرعت خریدوفروش دارایی سهام شما بالا باشد، در اصل ریسک نقدشوندگی سرمایه‌گذاری شما پایین است و این حالت دوم برای فرایند سرمایه‌گذاری بسیار مناسب و خوب است.
ریسک نقدشوندگی به صورت کلی به دو دسته تقسیم‌بندی میشود:
- ریسک نقدینگی در بودجه: این نوع از ریسک نقدینگی در اصل به خود شرکت مربوط است. یعنی زمانی که شرکت با توجه به دارایی و بودجه خود توان تسویه بدهی‌هایش را نداشته باشد ریسک نقدینگی در بودجه به وجود خواهد آمد.
- ریسک نقدینگی در بازار: زمان‌هایی در بازار هست که شما هنگام فروش یک محصول حس میکنید ارزش آن کاسته خواهد شد و درست همین موقع است که ریسک نقدینگی در بازار رخ می‌دهد. این مشکل زمانی شکل می‌گیرد که شرکت با توجه به برنامه‌ریزی‌های که کرده توان خروج از این بحران و شرایط را ندارد.
در فرآیند ایجاد ریسک نقدشوندگی در بازارهای مالی و امور شرکت‌ها عوامل متعددی تاثیرگذارند. در این بخشی به برخی از این عوامل اشاره می‌کنیم:
عمق بازار: وقتی تعداد خریداران وفروشندگان در بازار زیاد باشد، صف خریدوفروش تشکیل نشده در نهایت ریسک نقدشوندگی پایین است.
افق زمانی فروشندگان: اگر شما به عنوان سهامدار برای فروش سهام خود عجله‌ای نداشته باشید، به نوعی ریسک نقدشوندگی سهام خود را کاهش می‌دهید.
حجم معاملات: حجم معاملات در بازار نیز به صورت کلی به عنوان یکی از فاکتورهای تاثیرگذار روی ریسک نقدشوندگی است.
تصمیمات احساسی: تصمیمات احساسی از آن دسته مواردی هستند که به صورت مستقیم در بازار بورس یک سهم را از نظر ریسک نقدشوندگی مورد تاثیر قرار می‌دهد.
به عنوان یک جمع‌بندی می‌توان گفت ریسک نقدشوندگی یکی از مهمترین انواع ریسک سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه محسوب میشود. توجه کنید زمانی که شما قصد فروش دارایی سهام خود را داشته باشید اما در بازار تقاضایی وجود نداشته باشد ریسک نقدشوندگی دارایی شما بسیار بالا است و در نقطه مقابل اگر سرعت خریدوفروش در بازار برای سهام شما بالا باشد یا به اصطلاح میزان تقاضا زیاد باشد، ریسک نقدشوندگی سهام شما پایین است
نقدشوندگی چیست؟ نقدشوندگی در بورس چیست؟
نقدشوندگی یعنی میزان سرعت تبدیل شدن یک دارایی به پول نقد. این دارایی می تواند هر چیزی باشد زمین٬ طلا٬ سهام و یا حتی یک تابلو فرش. میزان نقدشوندگی هرچقدر بالاتر باشد نگرانی برای تبدیل کردن آن دارایی به پول نقد کمتر می شود.
برای درک بهتر این موضوع ادامه مطلب را با یک مثال برایتان توضیح میدهیم:
فرض کنید ۵۰ میلیون تومان پول دارید و می خواهید آن را به یک دارایی دیگر تبدیل کنید. دو گزینه پیش روی شما می باشد٬ گزینه اول یک قطعه زمین در ناحیه ای از شهری که در آن زندگی میکنید و گزینه دوم خرید ۱۲ عدد سکه بهار آزادی.!
همانطور که میدانید بین دو گزینه بالا سکه بهار آزادی راحت تر به پول نقد تبدیل می شود. فروشنده می تواند با مراجعه به یک طلا فروش به راحتی سکه های خود را با قیمت روز به پول نقد تبدیل کند در حالی که برای تبدیل زمین به پول نقد کار سختی در پیش خواهد داشت.پس در نتیجه نقدشوندگی سکه بیشتر از زمین مسکونی می باشد.
پیشنهاد می کنیم این مطلب را ازدست ندهید: بهترین گزینه سرمایه گذاری در سال ۹۸
پول نقد به عنوان استاندارد نقدشوندگی
پول نقد به عنوان استاندارد نقدشوندگی در نظر گرفته می شود زیرا به راحتی قابلیت تبدیل شدن به هر دارایی دیگر را دارد.به عبارتی دیگر بالاترین نقدشوندگی را دارد زیرا به راحتی قابل تبدیل شدن به هر دارایی و کالایی را دارد.
برای مثال زمانی را در نظر بگیرید که می خواهیم یک لپتاپ به ارزش ۴ میلیون تومان بخریم. لپتاپ را با پول نقد راحت تر می توان تهیه کرد یا اینکه به اندازه ۴ میلیون تومان فرش دست بافت به فروشنده بدهیم؟!
نقدشونده ترین بازار مالی کدام است؟
نبورس را به عنوان نقدشونده ترین بازار مالی نام می برند، زیرا سرمایه گذار برای فروش سهام خود و تبدیل آن به پول نقد فقط به چند کلیک نیاز دارد. نقدشوندگی بالای بورس باعث تبدیل شدنش به گزینه ای جذاب برای سرمایه گذاری شده است.
البته باید این نکته مهم را در نظر بگیرید که کلیت بازار بورس نقدشوندگی بالایی دارد ولی همه سهم های بورسی نقدشوندگیشان یکسان و بالا نیست. سهم هایی که شناوری پایین دارند و نیز حجم معاملات آنها اصولا پایین می باشد سهم هایی با نقدشوندگی پایین محسوب می شوند.
جریان نقدینگی (لیکوییدیتی) در ارزهای دیجیتال چیست؟
چه معیاری وجود دارد که بتواند میزان سلامت یک بازار را بسنجد؟ در این مورد می‌توان مواردی مانند حجم معاملات، نوسانات یا سایر اندیکاتورهای تکنیکال را بررسی کرد. اما گذشته از این موارد، یک فاکتور بسیار مهم هم به نام جریان نقدینگی وجود دارد. در بازاری که قابلیت نقدشوندگی ندارد، انجام معاملات بدون تغییر محسوس قیمت بسیار دشوار است. نقدینگی معیاری است که میزان سهولت تبدیل یک دارایی به پول نقد یا سایر دارایی‌ها را تعیین می‌کند. حتی اگر باارزش‌ترین و کمیاب‌ترین دارایی ممکن در جهان را در کوله‌پشتی‌تان داشته باشید، اما در جزیره‌ای متروک و دورافتاده گیر کنید، مشتری‌ای پیدا نخواهد شد تا آن را از شما بخرد.
جریان نقدینگی یا لیکوییدیتی چیست؟
جریان نقدینگی (Liquidity) معیاری است برای اندازه‌گیری میزان سهولت تبدیل یک دارایی به یک دارایی دیگر، بدون آنکه بر قیمت تأثیر بگذارد. به زبانی ساده، نقدینگی سرعت و سهولت خرید و فروش یک دارایی را توضیح می‌دهد. لیکوییدیتی مناسب به این معنا است که یک دارایی بتواند به‌آسانی و به‌سرعت خرید و فروش شود، بی‌آنکه قیمتش تحت‌تأثیر قرار بگیرد. متقابلاً لیکوییدیتی کم یا پایین هم به این معنا است که یک دارایی نتواند به‌سرعت خرید و فروش شود یا در صورت خرید و فروش قیمتش تغییر کند.
پول نقد بالاترین میزان نقدشوندگی را دارد؛ زیرا می‌تواند به‌آسانی به سایر دارایی‌ها تبدیل شود. دارایی‌ای که مشابه پول نقد باشد در دنیای ارزهای دیجیتال استیبل‌کوین است. استیبل‌کوین‌ها و سایر ارزهای دیجیتال در حال حاضر چندان در پرداخت‌های روزمره به کار نمی‌روند، اما مسأله زمان است که دیر یا زود به جایی خواهیم رسید که این نوع پول هم بتواند به عنوان وسیله پرداخت روزانه به کار رود. بیشتر حجم معاملات ارزهای دیجیتال به استیبل‌کوین‌ها مربوط میشود و این باعث شده که جریان نقدینگی بالایی داشته باشند.
از سویی دیگر، ممکن است مواردی مانند املاک و مستغلات، خودروهای خاص و عجیب یا انواع دارایی‌های نادر نقدینگی نسبتاً پایینی داشته باشند؛ زیرا ممکن است خرید و فروش این دست از دارایی‌ها به‌آسانی صورت نگیرد. ممکن است عتیقۀ نایابی در کلکسیون خود داشته باشید، اما نتوانید خریداری برایش پیدا کنید. علاوه بر این، فرض کنید که قصد دارید با فروش عتیقه‌تان یک ماشین بخرید. تقریباً غیرممکن است که بتوانید فردی را بیابید که همان خودرویی که می‌خواهید را داشته باشد و حاضر باشد آن را در ازای عتیقۀ شما بفروشد. در همین شرایط دشوار است که پول نقد به کار می‌آید.
معمولاً دارایی‌های مشهود، نقدینگی پایین‌تری نسبت به دارایی‌های دیجیتال دارند؛ زیرا مشهود و ملموس هستند، هزینه‌های بیشتری می‌طلبند و ممکن است معامله آنها زمان ببرد.
خرید و فروش دارایی‌ها در زمینۀ مبادله دیجیتال و ارزهای دیجیتال یک جور بازی است که در آن بیت کوین‌ها میان کامپیوترها جابه‌جا می‌شوند. این نوع معاملات مزایایی از جهت جریان نقدینگی دارند؛ زیرا در آن تسویۀ یک تراکنش نسبتاً آسان است.
با این اوصاف، بهتر است به مقولۀ جریان نقدینگی به مثابۀ یک طیف بنگریم؛ طیفی که در منتهی‌الیه یک سوی آن پول نقد و استیبل‌کوین و در سویی دیگر دارایی‌هایی با نقدینگی پایین داریم؛ مانند اشیای عتیقه و کمیاب. بهتر است که هر دارایی را در موضعی از این طیف نقدینگی به حساب آوریم.
در مفهوم سنتی دو نوع نقدینگی داریم: نقدینگی حسابداری (Accounting Liquidity) و نقدینگی بازاری (Market Liquidity).
نقدینگی حسابداری چیست؟
نقدینگی حسابداری اصطلاحی است که عمدتاً در کسب‌و‌کارها و ترازنامه‌های مشاغل به کار می‌رود. این مفهوم اشاره دارد به استطاعت یک شرکت در پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت و تعهدات جاری با استفاده از دارایی‌های جاری و جریان پول نقد. نقدینگی حسابداری، مستقیماً با سلامت مالی یک شرکت مرتبط است.
نقدینگی بازاری چیست؟
نقدینگی بازاری حدودی است که طبق آن بازار اجازه می‌دهد که دارایی‌ها با قیمت منصفانه خرید و فروش شوند. این قابلیت نقد شوندگی چیست؟ قیمت‌ها نزدیک‌ترین قیمت به ارزش ذاتی دارایی‌ها به شمار می‌آیند. در این مورد، ارزش ذاتی یعنی کمترین قیمتی که یک فروشنده در آن مشتاق فروش است (ask)، نزدیک به بالاترین قیمتی که خریدار مایل به خرید است (bid). به تفاوت میان این دو، اسپرد خرید و فروش گفته میشود.
اسپرد خرید و فروش چیست؟
به تفاوت میان پایین‌ترین قیمتی که یک فروشنده مایل به فروش است با بالاترین قیمتی که خریدار خواهان خرید است، اسپرد خرید و فروش (Bid-Ask Spread) گفته میشود. همانطور که خودتان هم میدانید، اسپرد خرید و فروشی که مقدار کمی دارد، یعنی اختلاف میان کمترین قیمت فروشنده با بیشترین قیمت خریدار کمتر باشد، مناسب لیکوییدیتی بازارها است. این یعنی بازار نقدینگی مناسبی دارد و ناهماهنگی‌های قیمتی پیوسته از سوی معامله‌گران به تعادل می‌رسد. از سوی دیگر، اسپرد خرید و فروش با اختلاف بالا نشان از نقدینگی پایین بازار دارد و نقطه‌ای که مد نظر خریدار و فروشنده است با هم اختلاف وسیعی خواهد داشت.
اسپرد خرید و فروش همچنین می‌تواند برای معامله‌گران آربیتراژ هم مفید باشد. این نوع از معامله‌گران می‌کوشند تا از اختلاف قیمت‌های جزئی موجود در اسپرد خرید و فروش، بارها و بارها منتفع شوند. هنگامی که معامله‌گران آربیتراژ به سود می‌رسند، اقداماتشان برای بازار هم مفید خواهد بود؛ زیرا باعث می‌شوند که اسپرد خرید و فروش کوچک شود و معامله‌گران دیگر معاملات بهتری انجام دهند. علاوه بر این، معامله‌گران آربیتراژ باعث می‌شوند که اختلاف قیمت زیادی در جفت‌‌ارزهای معاملاتی صرافی‌ها وجود نداشته باشد. آیا تا به حال به این نکته توجه کرده بودید که چرا قیمت BTC در بزرگ‌ترین صرافی‌ها که نقدینگی بالایی دارند یکسان است؟ این نکته تا حد زیادی مدیون معامله‌گران آربیتراژ است که اختلاف‌قیمت‌های کوچک میان صرافی‌ها را پیدا میکنند و از آن سود می‌برند.
اهمیت جریان نقدینگی
از آنجا که رمزارزها نوعی دارایی دیجیتال به حساب می‌آیند باید نقدشوندگی بالایی داشته باشند، این‌طور نیست؟ نه این‌طور نیست. برخی از دارایی‌های رمزنگاری‌شده نقدشوندگی بالاتری نسبت به سایرین دارند. این ویژگی به‌سادگی معلول حجم معاملات بالا و کارایی بازار است.
برخی از بازارها روزانه حجم معاملات چند هزار دلاری دارند، در حالی که بازارهای دیگری هستند که حجم معاملات‌شان به چند میلیارد دلار هم می‌رسد. جریان نقدینگی در رمزارزهایی مانند بیت کوین و اتریوم وضعیت مساعدی دارد، اما بازار بسیاری از کوین‌های دیگر از فقدان یا کمبود نقدینگی رنج می‌برد.
این مسئله به‌ویژه هنگام معاملات آلت‌کوین‌ها اهمیت می‌یابد. اگر در پوزیشن معاملاتی یک کوین با نقدینگی پایین باشید، ممکن است نتوانید در قیمت دلخواه‌تان از پوزیشن خارج شوید. به همین دلیل است که توصیه میشود به معامله آن دسته از دارایی‌ها وارد بشوید که نقدینگی بالاتری دارند.
چه اتفاقی خواهد افتاد اگر بخواهید در بازاری با نقدینگی ناکافی سفارشی بزرگ انجام دهید؟ سایش قیمت، تفاوت قیمت آخرین معامله و اجرای سفارش بعدی به خاطر فشار فروش. سایش کلان قیمت یعنی معامله مد نظر شما در قیمتی بسیار متفاوت با آنچه می‌خواستید انجام می‌گیرد. این مسئله معمولاً زمانی اتفاق می‌افتد که تعداد سفارشهای موجود در دفتر سفارش کافی نباشد. این مشکل صرفاً با استفاده از ابزار سفارشهای محدود (Limit Orders) حل میشود، اما باز ممکن است سفارشهای شما را پوشش ندهد.
نقدینگی بسته به شرایط مختلف بازار می‌تواند بسیار تغییر کند. بحران مالی می‌تواند تأثیر محسوسی بر نقدینگی داشته باشد؛ زیرا بازیگران برای پوشش تعهدات مالی کوتاه‌مدت خود از بازار خارج خواهند شد.
خلاصه مطلب
جریان نقدینگی (Liquidity) معیاری است برای اندازه‌گیری میزان سهولت تبدیل یک دارایی به یک دارایی دیگر، بدون آنکه بر قیمت تأثیر بگذارد. لیکوییدیتی مناسب یعنی یک دارایی بتواند به‌آسانی و به‌سرعت خرید و فروش شود، بدون آنکه قیمتش تغییر کند. جریان نقدینگی یا لیکوییدیتی عامل مهمی است که قابلیت نقد شوندگی چیست؟ باید آن را در بازارهای مالی زیر نظر گرفت. معمولاً بازارهایی برای معامله مطلوب هستند که از جریان نقدینگی کافی برخوردار باشند؛ زیرا تنها در این صورت است که می‌توانید به آسانی وارد بازار شوید و از آن خارج گردید.
دیدگاه شما