معرفی روش کانسلیم

برخی افراد که در فضاهای سرمایه گذاری، بازار سرمایه، خرید و فروش کالاهای سرمایه ای (مثل مسکن، ارز، زمین، خودرو و. ) فعال هستند و معمولا دارایی خود را بین بازارها یا سهم های مختلف توزیع می کنند، برای خود یک نظم معاملاتی همیشگی دارند و بر اساس آن، فرایند شناسایی و خرید دارایی را انجام می دهند. اما بسیاری این گونه نیستند؛ نه تنها تازه کارها، بلکه بسیاری از باسابقه های بازار هم، پس از مدت ها، همچنان بر اساس هیجانات، روندهای اتفاقی یا جو بازار خرید و فروش می کنند. اما تجربه نشان داده است که ایجاد یک نظم در فرایند خرید و فروش، بر اساس یک فرایند استاندارد، حداقل دو مزیت دارد:
* خطاها و رفتارهای هیجانی را کاهش می دهد و باعث افزایش سوددهی می شود.
* پیگیری یک روند و ثبت تصمیمات در چهارچوب آن، یادگیری و انباشت دانش و تجربه را تضمین می کند. در حالی که رفتارهای اتفاقی و هیجانی، ممکن است تا مدت ها، چیزی بر دانش و تجربه افراد نیفزاید.

معرفی روش کانسلیم

سهام کانسلیمی و نحوه پیاده سازی آن در سامان تریدر:

کانسلیم، نام یک روش موفق در بازار سهام است که آقای ویلیام اونیل آن را ابداع کرده است.

ویلیام اونیل در کشور آمریکا و در بورس وال‌استریت، در سال‌های ۱۹۵۰ تا ۱۹۸۰، بررسی‌های زیادی را روی سهامی که صعود چشم‌گیر داشته‌اند، انجام داده است و در انجام این تحقیقات و ارزیابی سهام مختلف، به نتایج یکسانی دست یافت و آنها را در قالب یک روش معاملاتی، تحت عنوان CANSLIM “کانسلیم” برای استفاده معامله‌گران وال‌استریت ارائه کرد که به روشی قابل استناد برای انجام معاملات آنها، تبدیل شد.

کانسلیم برگرفته از هفت حرف لاتین “C.A.N.S.L.I.M” است که هر حرف، معرف و مخفف یک عبارت است که در زیر توضیحات مربوط به هر عبارت و مصداق آنرا در نرم افزار مشاهده خواهید کرد:

C : Current earnings

درآمدهای جاری (درآمدهای سه ماهه و فصلی هر سهم)

عبارت است از میزان رشد سود شرکت در آخرین سه ماهه نسبت به سه ماهه مشابه در سال قبل

در نرم افزار سامان تریدر ستونی بنام درصد رشد سود سه ماهه وجود دارد که نشان دهنده همین پارامتر است البته این پارامتر در بازار ایران چندان مورد توجه معامله گران قرار نمی گیرد.

: Annual earnings

درآمدهای سالانه

عبارت است از میزان رشدسود سالانه شرکت نسبت به سال قبل . طبق این نظریه باید سهامی را انتخاب کنید که سود آنها از رشد سالانه حداقل ۲۵ تا ۵۰ درصد برخوردار باشد.

آقای ویلیام اونیل به پایداری سود در چند سال گذشته شرکت تاکید دارند.ایشان در این رابطه به عنوانی بنام رتبه سود اشاره کرده است.که در واقع اثر معرفی روش کانسلیم مقایسه ای رشد سود با سایر شرکتها در آن لحاظ گردیده است .بعنوان مثال شرکتی با رتبه سود ۹۰ به معنی آنست که رشد سود این شرکت نسبت به ۹۰ درصد از بقیه شرکتها بیشتر بوده است .

اگرچه که در نرم افزار هم ستونی بنام درصد رشد سود سالیانه وجود دارد اما پارامتر کاربردی تر آن رتبه سود است که در نرم افزار وجود دارد.بنا به توصیه آقای اونیل از خرید سهامی با رتبه سود کمتر از ۷۰ خودداری کنید .در نرم افزار سهامی که رتبه سود مناسبی دارند با علامت چک مارک دار مشخص شده اند.

طبق نظر ایشان تحلیل سهام برنده در هر دوره بازار نشان می دهد نسبت P/E از ارزش بسیار کمی در تعیین خرید یا فروش سهام برخوردار است.

N : New product or service

محصول یا خدمت جدید

طبق نظر آقای اونیل برای افزایش شدید قیمت سهام باید چیز جدیدی به بازار عرضه گردد.

این پارامتر احتیاج به بررسی وضعیت بنیادی و پیگیری اخبار داخلی شرکت دارد .

تناقض جالب ولی غیر قابل هضمی در بازار وجود دارد که این است : چیزی که اکثر مردم فکر می کنند قیمت آن بسیار بالاست بالاتر می رود و چیزی که مردم فکر می کنند ارزان و امن است پائین تر می رود.

S : Supply and demand

عرضه و تقاضا

ارتباط مستقیمی به اندازه شرکت و میزان ارزش بازار شرکت دارد .

طبق نظر آقای اونیل سهامی که از سرمایه کوچکتری برخوردارند در صورت مساوی بودن سایر شرایط از عملکرد بهتری نسبت به شرکتهای با سرمایه زیاد برخوردارند.

برای اندازه گیری اندازه سرمایه شرکت به ارزش بازار شرکت باید مراجعه نمائید.

در نرم افزار ستون ارزش بازار میزان بزرگی شرکت را نمایش می دهد .

L : Leader or laggard

پیش‌رو یا پس‌رو

در رابطه با پیشرو بودن سهم آقای ویلیام اونیل به پارامتری بنام رتبه قدرت نسبی اشاره کرده است که میزان رشد یک سهم در یک بازه زمانی نسبت به بقیه سهام و در قالب درصد بیان می شود. بطور مثال سهمی با رتبه قدرت نسبی ۸۰ بدین معنی است که سهم فرضا در شش ماه گذشته نسبت به ۸۰ درصد بقیه سهام رشد قیمتی بهتری داشته است و جزو سهام پیشرو تلقی می گردد . در نرم افزار سامان تریدر نیز ستونی با همین نام تعبیه شده است سهامی با رتبه قدرت نسبی کمتر از ۳۰ بعنوان سهام پسرو تلقی می شوند و از خرید آنها باید حدالامکان پرهیز نمائید.و سهامی با رتبه قدرت نسبی بزرگتر از ۷۰ جزو سهام پیشرو تلقی می گردند.

همچنین در نرم افزار گروه ها و صنعت پیشرو بازار نیز نمایش داده می شوند.

I : Institutional sponsorship

نهاد پشتیبان

حمایت و خرید حقوقی ها در زمان رشد سهم

در نرم افزار در ستون امتیاز , سهامی که در سه روز معرفی روش کانسلیم گذشته تفاضل خرید و فروش حقوقی های آنها مثبت ۵۰۰۰۰ سهم باشد علامت خرید و حمایت حقوقی در کنار امتیاز سهم قرار می گیرد.

M : Market Direction

جهت بازار

تشخیص بازارهای صعودی یا نزولی

آقای ویلیام اونیل معتقد است که اگر شما در مورد شش عامل قبلی پیش گفت درست تصمیم گرفته باشید ولی اگر جهت بازار را تشخیص ندهید سه سهام از چهار سهم شما افت کرده و در مجموع زیان خواهید کرد .

عده زیادی از معامله گران بر این تصورند که همیشه بایستی با تمام سرمایه خود در بازار حضور داشته باشند در حالیکه این تصور غلطی است چرا که شانس معاملات موفق در بازارهای نزولی بشدت کاهش پیدا می کند .و عمده سیگنالهای خرید در این دوره ها شکست می خورند و این جزو ویژگی های ذاتی خود بازار است که آقای اونیل بدرستی به آن اشاره کرده است .

از این رو اهمیت تشخیص بازارهای صعودی و نزولی کاملا مشخص می گردد .در نرم افزار مکان نما زیر موقعیت بازار را نمایش می دهد .

در خاتمه باید بیاد داشته باشید که بازار با روشی ساده تمام منیت ها و غرورها را در هم می شکند.بطور کلی باید دقیقا بی طرف بوده و به جای آنکه از درست بودن حرف یا نظری که شش هفته یا چند روز پیش بیان کردید صحبت نمائید پیام بازار را درک کنید. سریعترین راه برای شکست و خروج از بازار بورس این است که سعی کنید درست بودن خود و اشتباه عمل کردن بازار را اثبات کنید.

همانطورکه ملاحظه نمودید شش بخش از مولفه های کانسلیم در نرم افزار گنجانده شده است و همراه با تعدادی دیگر از پارامترهای تکنیکالی در نرم افزار تحت عنوان جعبه ابزار سامان تریدر ارائه گردیده است که می تواند بهترین نتایج را در معاملات معامله گران بوجود آورد.

تحلیل به روش کانسلیم، چرا ؟

مثلاَ چرا پالایشگاه تهران بیش از نهصد درصد بازده داشت و چرا شرکت خدمات بندری سینا در یک مدت کوتاه بیش از سیصد درصد بازده داشت. نماد بورس 1 از ابتدای سال 93 تا کنون 21 برابر و نماد انرژی2 در همین بازه زمانی بیش از شش صد و 90 درصد بازده داده است ویا نماد سمگا بیش از دویست درصد بازده داشته است و از این قبیل سهم ها در طول این مدت زیاد بوده است.

آیا تا به حال از خود پرسیده اید این گونه سهم ها چه ویژگی های مشترکی دارند؟

آیا همانطور که بازده بالایی دارند ریسک زیادی هم دارند؟

مدیریت سبد و نحوه خرید این گونه سهم ها چگونه است؟

رفتار بازیگران و سهامداران عمده این گونه سهم ها چگونه است؟

اخبار و شایعات و هیجانات پیرامون این سهم ها چگونه است؟

شخصی به نام ویلیام جی اونیل در کشور آمریکا و در بورس وال استریت، در طی سال 1955 تا 1995 پانصد سهم شگفتی ساز (با بازده بالاتر از صد درصد) را بررسی کرد. سهم هایی مثل وال مارت که در ده سال 112 برابر شد و سهم زیراکس که سه ساله 900 درصد بازده داد و .

او نکات مشترکی را بین این سهم ها پیدا کرد و نتیجه این تحقیق ارزشمند 7 نکته طلایی و چند نکته تکمیلی شد.او این روش را کانسلیم) نامید. در بین معامله گران وال استریت، کتاب کانسلیم به انجیل مقدس بازار سرمایه معروف است. ) CANSLIM

گروه کانسلیم در ایران به دنبال وارد کردن این روش ارزشمند در بورس ایران و ایرانیزه کردن این مطالب ارزشمند است.این گروه با بررسی این موارد به این نتیجه رسیده است که روش کانسلیم در ایران بسیار جواب می دهد اما با تبصره ها و نکات تکمیلی تر.

آموزشگاه خانه سرمایه برای اولین با در ایران، این روش را در انتهای دوره آموزشی تحلیل

برای بنیادی کاربردی آموزش می دهد .

برای اطلاعات بیشتر می توانید به وب سایت آموزشگاه خانه سرمایه و یا با شماره تلفن شرکت تماس حاصل فرمایید 88196980-021

کارگاه آموزش کارمحور« تحلیل بنیادی جامع»

انجمن علمی-‌دانشجویی مدیریت مالی و بانکداری دانشگاه علامه طباطبائی، آموزش کارمحور «تحلیل بنیادی جامع» را برگزار می‌کند.

به گزارش باشگاه دانشجویان ایسنا، "اصول و الزامات تحلیلگری"،"آشنایی با صورت‌های مالی اساسی (ترازنامه، صورت سود و زیان، صورت سود و زیان جامع و صورت جریان وجوه نقد)"، "آشنایی با کارکردهای صورت‌های مالی و اقلام آن"،"آموزش EXCEL مقدماتی و کاربرد آن در تحلیل صورت‌های مالی"،"آموزش استفاده از سامانه‌های رسمی بورس (Tsetmc.com و Codal.ir ) آشنایی با انواع اطلاعات منتشره در آن‌ها"،"آشنایی با روش‌های مختلف تحلیل صورت‌های مالی"،"آَشنایی با نسبت‌های مالی (سودآوری، نقدینگی، ساختار سرمایه )"، "معرفی روش تقریبی و سریع کشف احتمال تعدیل مثبت (منفی) شرکت‌ها"،"کارگاه عملی تخمین سود (EPS) شرکت‌های تولیدی"،"بودجه‌ریزی برنامه‌ای و ارزش زمانی پول"،"مبانی ارزش‌گذاری سهام"،"آشنایی با روش‌های آکادمیک ارزش‌گذاری سهام (CAPM ,NPV ,DDM, رشد گوردون و معایب و مزایای آن‌ها"،"آموزش روش‌های کاربردی ارزش‌گذاری سهام در بازار سهام ایران"،"معرفی انواع P/E و کاربرد آن در ارزش‌گذاری سهام"،"کارگاه عملی محاسبه NAV شرکت‌های سرمایه‌گذاری"،"استفاده از متغیرهای کلان اقتصادی مانند نرخ بهره، تورم، قیمت نفت، نرخ ارز، کالاهای پایه و… در تحلیل سهام"،"روش‌های کلاسیک برای کشف سهام بنیادی مانند کانسلیم، روش Z- Altman، معیار پیوتروسکی و… و معایب و مزایای آن‌ها" و "آموزش روش‌های کاربردی کشف سهام بنیادی در بازار ایران" از جمله مباحث و سرفصل هایی است که در این کارگاه ارائه خواهد شد.

این دوره با تدریس مهندس مهدی سوری - معلم بازارسرمایه، از ۱۶ آذرماه الی ۱۹ بهمن، روزهای سه‌شنبه ساعت ۱۸ الی ۲۱، به صورت مجازی برگزار می شود.

چگونه به معاملاتمان در بازار سرمایه نظم دهیم؟

برخی افراد که در فضاهای سرمایه گذاری، بازار سرمایه، خرید و فروش کالاهای سرمایه ای (مثل مسکن، ارز، زمین، خودرو و. ) فعال هستند و معمولا دارایی خود را بین بازارها یا سهم های مختلف توزیع می کنند، برای خود یک نظم معاملاتی همیشگی دارند و بر اساس آن، فرایند شناسایی و خرید دارایی را انجام می دهند. اما بسیاری این گونه نیستند؛ نه تنها تازه کارها، بلکه بسیاری از معرفی روش کانسلیم باسابقه های بازار هم، پس از مدت ها، همچنان بر اساس هیجانات، روندهای اتفاقی یا جو بازار خرید و فروش می کنند. اما تجربه نشان داده است که ایجاد یک نظم در فرایند خرید و فروش، بر اساس یک فرایند استاندارد، حداقل دو مزیت دارد:
* خطاها و رفتارهای هیجانی را کاهش می دهد و باعث افزایش سوددهی می شود.
* پیگیری یک روند و ثبت تصمیمات در چهارچوب آن، یادگیری و انباشت دانش و تجربه را تضمین می کند. در حالی که رفتارهای اتفاقی و هیجانی، ممکن است تا مدت ها، چیزی بر دانش و تجربه افراد نیفزاید.

درس هایی از مردی که طی 26 ماه، موجودی اش را 20 برابر کرد
ویلیام اونیل، یک بورس باز، فعال رسانه ای و نویسنده آمریکایی است که بعد از موفقیت در بازار سرمایه، از جمله 20 برابر کردن سرمایه اش طی حدود 26 ماه و خرید یک صندلی در بازار سهام نیویورک در جوانی، بر اساس تجربیات خود، یک روش مدون بررسی، انتخاب و خرید سهم را معرفی کرد. روشی که به کانسلیم (CANSLIM) معروف است. این هفت حرف، هرکدام نشان دهنده یک مرحله در انتخاب سهم است. اونیل بر اساس تجربیات خود، بررسی این هفت مرحله را قبل از خرید ضروری می داند. در ادامه مطلب به طور خلاصه به تشریح این روش می پردازیم:
درآمد جاری (C: Current earnings)
اونیل می گوید که در اولین قدم، درآمد جاری، یعنی آخرین درآمد گزارش شده توسط شرکت به ازای هر سهم را بررسی و نسبت به دوره قبل، به خصوص دوره مشابه سال قبل مقایسه کنید. مثلا در اردیبهشت، برخی شرکت ها گزارش سه ماهه منتهی به اسفند 96 و برخی منتهی به آذر 96 را ارائه کرده اند. این ارقام را با گذشته مقایسه و روند سودسازی شرکت در کوتاه مدت را دریابید. به گزارش های فروش ماهانه هم توجه کنید. در اردیبهشت، اکثر شرکت ها گزارش فروش فروردین 97 را هم ارائه کرده اند. البته درباره میزان فروش، حواستان باشد که رشد یا افت فروش به تنهایی نشانه افت یا رشد سود نیست بلکه ممکن است حاشیه سود تغییر کرده باشد.
درآمد سالانه (A: Annual earnings)
البته درآمدهای جاری به تنهایی روند کلی حرکت و سودسازی شرکت را شفاف نمی کند. به همین دلیل در گام بعد بررسی روند سودسازی سالانه (مثلا پنج سال اخیر) را بررسی و تغییر و تحولات سود کل و سود هر سهم را تجزیه و تحلیل و روند آن را بررسی کنید. در این زمینه حواستان به افزایش سرمایه باشد، چرا که کاهش سود هر سهم ممکن است از افزایش سرمایه ناشی شده باشد نه کاهش سوددهی کل شرکت.
محصولات یا فناوری های جدید (N: New product or service)معرفی روش کانسلیم
بررسی کنید که آیا شرکت، محصول یا خدمات جدیدی برای عرضه دارد. شرکت هایی که در برنامه خود قرار است خط تولید، فناوری یا محصولی جدید راه بیندازند، به صورت بالقوه توانایی افزایش سود را دارند. به طور معمول، شرکت هایی که چنین ویژگی داشته و به سوددهی رسیده اند، بسیار بیشتر از شرکت هایی هستند که یک محصول ثابت و تکراری را تولید می کنند.
عرضه و تقاضا (S: Supply and demand)
به روندهای تکنیکالی بازار هم نگاهی بیندازید و ببینید که آیا سهم با تقاضا مواجه است یا نه؟ یا این که تعداد سهم را (به خصوص تعداد سهام شناور که در دست عموم است) بررسی کنید. به اعتقاد اونیل، سهم های کوچک تر راحت تر رشد می کنند در حالی که شرکت های بزرگ برای به حرکت درآمدن نیازمند تقاضای بزرگ و قوی هستند.
شرکت پیشرو یا پسرو است (L: Leader or laggard)
طبق بررسی های اونیل، احتمال این که سهام یک شرکت پیشرو به سهامدارانش سود برساند، بسیار بیشتر از سهام شرکت های دنباله رو است. منظور از شرکت های پیشرو، آن هایی هستند که وارد بازار جدیدی شده اند یا محصولات جدیدی ارائه می کنند. منظور معرفی روش کانسلیم از دنباله رو ها هم آن هایی هستند که یک محصول معمولی را با یک فناوری معمولی تولید و عرضه می کنند.
نهاد یا حقوقی پشتیبان (I: Institutional sponsorship)
اونیل معتقد است که سهم ها را از نظر سهامداران اصلی، عمده و به خصوص حقوقی هم بررسی کنید. یک معرفی روش کانسلیم سهم با پشتیبان قوی، در روزهای سخت، زیاد افت نمی کند چرا که نهاد پشتیبان به کمک اش خواهد آمد. منظور از نهاد پشتیبان، صندوق های سرمایه گذاری، بانک ها، صندوق های بازنشستگی، بیمه ها و دیگر نهادهای مالی هستند که به عنوان بازیگر اصلی سهم شناخته می شوند. البته این نهادها، ممکن است، در شرایط سخت از حفظ سهم ناامید شوند، با فروش گسترده، باعث سقوط سهم شوند.
جهت بازار (M: Market Direction)
جهت کلی بازار را نیز باید بررسی کنید. اگر این جهت مثبت نباشد، حتی در صورت رعایت تمام موارد شش گانه فوق، ممکن است درصد زیادی از سبد شما با ضرر مواجه شود. مثلا در صورتی که بازار به هر دلیلی به طور عمومی روند نزولی دارد، شما هر سبدی که انتخاب کنید، احتمالا در مجموع ضرر خواهید کرد. یک مثال خوب برای جهت بازار، وضعیت بورس تهران در اسفند 96 و فروردین 97 است که به دلیل تکرار اخبار منفی در حوزه سیاسی و بین المللی، جهت کلی بورس تهران منفی بود و بسیاری از سهم های بنیادی قوی هم با کاهش ارزش مواجه شدند.
خودتان را به کانسلیم محدود نکنید، اما نظم معامله را فراموش نکنید
البته ممکن است شما در چک لیست خود موارد دیگری را هم برای بررسی سهم قبل از خرید بیفزایید. حتی شاید لازم هم باشد این کار را بکنید. مثلا گرچه در فهرست فوق، درآمد جاری و سود گذشته لحاظ شده است اما درباره آینده گزینه مشخصی وجود ندارد. شما می توانید در چک لیست خود، جهت حرکت قیمت های فروش شرکت را هم بیفزایید. این موضوع درباره شرکت های معدنی، فلزات، پتروشیمی ها و. کاملا موضوعیت دارد. مثلا شما با تحلیل روندهای جهانی، قیمت آینده آلومینیوم یا اوره را افزایشی یا کاهشی ارزیابی کنید و بر آن اساس اقدام به تغییر سبد خود کنید. گزینه دیگرِ چک لیست شما می تواند جهت حرکت متغیرهای کلان موثر باشد. نرخ ارز، نرخ سود بانکی و. ممکن است بر برخی سهم ها اثر جدی مثبت یا منفی داشته باشد. با اضافه کردن این موارد به چک لیست خود، تحلیل دقیق تری داشته باشید.
در هر حال، ممکن است شما هفت گزینه پیشنهادی اونیل را افزایش یا کاهش دهید، اما آن چه مهم است نظم معاملاتی است. اگر معاملات خود را بر اساس یک الگوریتم انجام دهید، نظم ذهنی قابل توجهی خواهید داشت که هم به سودآوری شما و هم به یادگیری و تجربه اندوزی تدریجی تان کمک خواهد کرد. ضمنا معاملات و چک لیست تان را هم ثبت کنید و بعدا درستی یا نادرستی تحلیل ها را ارزیابی کنید.

استراتژی کانسلیم چیست؟ تحلیل سهام در هفت گام

ویلیام اونیل بنیانگذار روزنامه اینوسترز بیزنس (کسب وکار سرمایه گذاران) و مبدع استراتژی سرمایه گذاری سهم کانسلیم (CANSLIM) جوان ترین شخصی که یک صندلی در بورس سهام نیویورک (NYSE) خرید. جان وودن، مربی افسانه ای تیم بسکتبال یوسی ال ای (دانشگاه کالیفرنیا لس آنجلس)، نخستین تمرین فصل را چنین آغاز می کرد: او به بازیکنانش شیوه پوشیدن کفش ها و جوراب هایشان را آموزش می داد. ویلیام اونیل، سرمایه گذار و بنیانگذار مشهور روزنامه اینوسترز بیزنس این شیوه از تمرکز روی کار را دوست دارد. جان وودن می خواست هر عامل قابل کنترل ممکنی را که می توانست به تیم ضربه بزند، حذف کند. موضوع فقط بر سر نوعی راهنمایی عملی نبود که بازیکنان بتوانند با کمک آن از تاول زدن پاهایشان یا بازشدن بند کفش هایشان جلوگیری کنند. اونیل آن را درسی می دانست برای هر کسی که می خواهد موفق شود. وودن می گفت تفاوت بین یک قهرمان کامل و یک قهرمان نصفه و نیمه این است که قهرمان کامل به همه جزئیات ریز توجه می کند. در این مقاله می خواهیم در مورد استراتژی معاملاتی کانسلیم در بورس که توسط اونیل ابداع گردید توضیحاتی ارائه نماییم.

ویلیام جی اونیل کیست؟

ویلیام جی اونیل در سال 1933 متولد شد. وی در سال 1958، پس از دریافت مدرک تجاری از دانشگاه متدیست جنوبی، در Hayden Stone & Co به‌عنوان کارگزار بورس شروع به کارکرد.

اونیل از استراتژی معاملاتی خود، یعنی همان کانسلیم CANSLIM، برای انتخاب سهام استفاده کرد. استراتژی CANSLIM O’Neil اساساً از سالهای اولیه ظهور آن تا به آلان، یکسان بوده است، به این معنی که نسخه‌ای که او در دهه 1950 استفاده کرد تقریباً معیارهای نسخه مدرن را دارد.

با تکیه‌ بر استراتژی CANSLIM، اونیل به سرعت شروع به گرفتن نتایج و عملکرد بهتر نسبت به همسالان خود در بازارهای مالی کرد. مدت کوتاهی پس از پیوستن به معرفی روش کانسلیم شرکت‌هایدن، اونیل به‌عنوان بهترین کارگزار بورس این شرکت تبدیل شد. در آن زمان اونیل به حدی موفق شد که تنها پنج سال پس از شروع کار با شرکت‌هایدن، تصمیم گرفت تا به‌طور مستقل شروع به کار کند.

پس‌ از آن، در سال 1963، اونیل ویلیام شرکت خود را تأسیس کرد. این شرکت به اجرای استراتژی معاملاتی کانسلیم اونیل ادامه داد و به موفقیت قابل‌توجهی دست‌یافت. فراتر از استراتژی CANSLIM ، اونیل و شرکتش به‌عنوان اولین استقبال‌کنندگان از فناوری‌های رایانه‌ای، توانستند در بین همتایان خود برجسته شوند.

شرکت ویلیام اونیل درواقع اولین شرکتی بود که یک پایگاه داده‌های کامپیوتری از اطلاعات امنیتی روزانه ایجاد کرد و بیش از 70،000 شرکت از سراسر جهان را ردیابی کرد. این شرکت تحقیقات جمع‌آوری‌شده از پایگاه داده خود را به سرمایه‌گذاران مختلف فروخت.

گام های استراتژی کانسلیم چیست؟

اسم این استراتژی از اول حروف معادل انگلیسی آن گرفته شده است. این هفت حرف شامل موارد زیر است:

• درآمد جاری (Current earnings)
• درآمد سالیانه (Annual earnings)
• محصول یا خدمت جدید یا تغییرات مثبت بخاطر افزایش نرخ‌های جهانی، افزایش نرخ ارز و. (New product)
• عرضه و تقاضا (Supply and demand)
• صنعت پیشگام یا صنعت غیرپیشگام (Leader or laggard)
• حمایت نهادی (Institutional sponsorship)
• جهت بازار (Market Direction)

که اگر حروف ابتدایی این هفت معیار را کنار هم بگذاریم به CANSLIM می‌رسیم. در ادامه هر کدام از این معیارها را بررسی میکنیم.

درآمدهای فصلی جاری (Current quarter earnings)

اولین مورد از مولفه های استراتژی کانسلیم به درآمدهای فصلی شرکت‌ها اشاره دارد. با مطالعه EPS سه‌ماهه می‌توانیم این فاکتور را بررسی کنیم. در بازار بورس ایران، شرکت‌ها گزارش‌های ماهانه و فصلی فعالیت‌های خود را در سامانه کدال به آدرس https://www.codal.ir/ منتشر می‌کنند.

بهترین و منطقی‌ترین حالت آن است که سود یک فصل را با سود همان فصل در سال گذشته مقایسه کنیم. مثلا گزارش سه‌ماهه‌ی بهار سال ۱۴۰۱ را با سه‌ماهه‌ی بهار ۱۴۰۰ مقایسه کنیم. دلیل این مسئله هم این است که شرایط فصلی در سودسازی شرکت‌ها تاثیر می‌گذارند.

چنان‌چه سود به میزان مشخصی مثلا ۲۰٪ افزایش پیدا کرده باشد، می‌توان از روند صعودی شرکت باخبر شد. عدد ۲۰ معیار سنجش روند صعودی نیست. بلکه تنها نشان می‌دهد که درآمد در مقایسه با سال گذشته رشدی ۲۰ درصدی را تجربه کرده است. هم‌چنین توجه کنید که اگر شرکتی بتواند یک ریال را به دو ریال تبدیل کند، این سود نباید به منزله رشد ۱۰۰ درصدی در نظر گرفته شود.

ممکن است گزارش‌های گمراه‌کننده‌ای نیز در این میان منتشر شود و گزارش‌های فروش یک شرکت بسیار مثبت باشد. یعنی مطابق گزارش‌ها اعلام شود که فروش شرکت در مقایسه با سال گذشته ۴۰ درصد افزایش داشته است. اما ممکن است افزایش قیمت مواد اولیه باعث کاهش سودآوری شده باشد.

درآمد های سالانه (Annual earnings)

یک شرکت عالی باید در بلند مدت سود های خوبی بسازد و در بازه طولانی روند رو به رشدی در سود خود داشته باشد. فرض کنید شرکتی ۲ سال سود خوبی بسازد اما از سال ۳ ضرر کند و در ادامه نیز نتواند درآمد خوبی کسب کند طبیعتا سهام این شرکت مورد اقبال قرار نمی گیرد و شرکت در طولانی مدت متحمل ضرر و زیان زیاد و ورشکست خواهد شد.

البته باید توجه داشت که وضعیت هر شرکتی موثر از عوامل بسیار زیادی است که بسیاری از آنها خارج از کنترل می باشند. در نتیجه هر شرکتی در طول عمر فعالیت خود وضعیتی نوسانی را می گذراند یعنی نتیجه فعالیت شرکت گاهی اوقات خوب و گاهی اوقات بد می باشد ، اما شرکتی پیشرفت می کند که بیشتر فعالیت آن ثمر بخش باشد و طولانی مدت عملکرد خوبی داشته باشد.

اگر شرکتی که در ۱۰ سال گذشته روند رو به رشدی داشته امسال سود خوبی را نسازد الزاما شرکت بدی نیست بلکه باید با تحقیق و بررسی علل این عملکرد را پیدا کرد و با آگاهی نسبت به آن عمل کرد.

ویلیام اونیل در روش کانسلیم رشد مناسب درآمد شرکت در ۵ سال آخر را یکی از معیار های مثبت برای سهام معرفی می کند که در زمان خرید سهام باید به آن توجه کرد.

محصول، خدمات یا مدیریت جدید ( New Product, service or management)

برای افزایش ناگهانی و شدید قیمت یک سهم باید یک نوآوری در شرکت اتفاق بیفتد. یک محصول جدید و یا خدماتی نو می‌تواند در مدت کوتاهی سود قابل توجهی را برای سهامداران به ارمغان آورد. حتی تغییرات مدیریتی و تغییر رویکرد شرکت نیز می‌تواند بسیار مهم و تاثیرگذار باشد. حوادثی از قبیل معرفی روش کانسلیم افزایش نرخ محصولات و یا فناوری جدید در صنعت مورد نظر نیز شایان توجه است.

بررسی‌های اونیل نشان داد که اکثر شرکت‌هایی که قیمت سهامشان طی مدت کوتاهی افزایش می‌یابد همواره یک محصول، نوآوری و یا اتفاق تازه‌ای را به همراه داشته‌اند. او همچنین معتقد است که شما باید یک سهم را در قیمت بالا بخرید و در قیمت بالاتر بفروشید! (برخلاف نظر بسیاری از کارشناسان که می‌گویند در کف قیمت بخرید و در قیمت‌های بالا بفروشید.) البته این نظر هنگامی صادق است که قیمت‌ها بعد از یک افزایش مشخص، به مدت ۲ تا ۱۵ ماه در محدوده آن قیمت تثبیت شده و آماده جهش بعدی شوند!

عرضه و تقاضا (Supply and demand)

در بازارهای جهانی و به خصوص بازار سهام، عرضه و تقاضا عاملی بسیار مهم در قیمت گذاری سهام شرکت ها بوده و می تواند قیمت را افزایش یا کاهش دهد.

هر چقدر میزان قدرت خریداران از فروشندگان بیشتر باشد میزان تقاضا افزایش یافته و قیمت هم افزایش می‌یابد ولی اگر عرضه افزایش یابد قیمت هم کاهش می‌یابد.

صنعت پیشگام یا صنعت غیرپیشگام (Leader or laggard)

دو نوع شرکت وجود دارد. شرکت هایی که نوآوری و خلاقیت به خرج می‌دهند، محصول و خدمات جدیدی را ارائه می‌دهند و شرکتی که محصولات دیگر شرکت ها را کپی کرده و یا دیرتر از سایر رقبا دست به تغییرات می‌زنند.

وقتی شرکتی زودتر از سایر رقبا دست به نوآوری می‌زند می‌تواند در آینده سودآورتر باشد. به نمونه شرکت‌های نوآور و خلاق، پیشرو و به دیگر شرکت ها پیرو یا پسرو می گویند.

حمایت مالی نهادی (Institutional Sponsorship)

مورد بعدی از استراتژی کانسلیم که باید بررسی شود، سرمایه­ گذاران نهادی یک شرکت است. برای بالا بردن سهام نیاز به سرمایه هنگفت است. به گفته اونیل یک شرکت خوب باید سهام­داران و سرمایه ­گذاران قدرتمند خوبی داشته باشد.

چنین سرمایه­ گذارانی از نهادهایی مانند صندوق سرمایه­ گذاری، شرکت­ های بیمه، صندوق ­های بازنشستگی و نمونه ­های دیگر این­ چنینی هستند. سوال مهمی که در این بخش پیش می‌آید این است که چرا اهمیت دارد که حامیان از سرمایه­ گذاران نهادی باشند؟

در پاسخ به این سوال باید بگوییم که سرمایه گذاران نهادی تخصص و منابع بیشتری نسبت به سرمایه گذاران خرد دارند. این شانس خوبی برای شرکت ­ها است. چرا که حضور چنین نهادهایی در بین سهام­داران آن­ها به این معنی است که حامیانی متخصص می­‌توانند به روند پیشرفت آن­ها کمک کنند.

این موضوع که نهادها بیشتر از سرمایه ­گذاران خرد توانایی دارند نیز مهم است. البته تعادل باید حفظ شود و اگر حامیان نهادی بیشتر شوند، نشانه خوبی نیست. چنان که همیشه گفته می‌شود سهام آزاد شناور (سهامی که در اختیار سرمایه­ گذاران خرد است)، باید با حامیان نهادی تناسب داشته باشد.

جهت بازار (Market Direction)

شاید بتوان گفت این بخش، مهم‌ترین بخش روش کانسلیم است. شما ممکن است سهام خود را براساس شش عامل گفته شده به‌درستی انتخاب کرده باشید ولی اگر جهت بازار را به‌درستی تشخیص ندهید، سه سهم از چهار سهم شما افت کرده و شما درمجموع متضرر خواهید شد. درنتیجه شما برای تشکیل سبد دارایی خود، در مجموعه ابزار تحلیلی سبدتان، به روشی ساده و قابل ‌اطمینان برای تشخیص جهت بازار نیاز دارید. تقریباً 75 درصد سهام با کل بازار هم‌جهت هستند. در نتیجه اگر کل بازار رو به نزول باشد، حتی معرفی روش کانسلیم بهترین سهام هم می‌تواند برای شما ضرر و زیان به‌همراه آورد.

اونیل برای مشخص کردن جهت کلی بازار، تفسیر و تحلیل نمودارها و نشانگرهایی را به سرمایه‌گذاران پیشنهاد می‌کند و به همین منظور تفسیر نمودار قیمت و حجم روزانه کل بازار را امری حیاتی و مهم می‌پندارد. زیرا معتقد است خلاف جهت بازار حرکت کردن برای سرمایه‌گذاران، بسیار پرهزینه خواهد بود و به همین دلیل بسیاری از مردم دچار زیان می‌شوند. پس با استفاده از ابزارهای موجود باید به دنبال تشخیص صحیح جهت کلی بازار باشید و با به‌کارگیری شش اصل گفته شده، سهام پربازده بازار را شکار کرده و از سود آن بهره‌مند شوید.

استراتژی کانسلیم و تحلیل آن در بازار سرمایه ایران

در بازار اقتصادی و مالی ایران به دلیل تفاوت هایی که با اقتصاد غربی وجود دارد نمی توان تمامی موارد تحلیلی استراتژی کانسلیم را که قبلا نام بردیم بطور دقیق و مو به مو پیاده سازی کرد و نتایج به دست آمده را کاملا درست و حقیقی دانست.
البته چند مورد از این مولفه های پیش گفته به دلیل عمومیت استفاده در بازار های مالی قابل استفاده و تعمیم در بازار ایران نیز هست .

از این رو در بازار ایران ، فقط موارد اول و دوم استراتژی کانسلیم یعنی سود ماهانه و سالانه شرکتها ، آنهم به دلیل اینکه شرکتهای بورسی ایران نیز این موارد را به دقت و بطور شفاف و زیرنظر سازمان بورس در سامانه کدال منتشر می کنند و قابلیت تجزیه و تحلیل و بررسی را معرفی روش کانسلیم دارد مورد استفاده قرار می گیرد .

برای اثبات این گفته شما کاربر محترم به این نکته را توجه کنید که موضوع حمایت های دولت و یا سهامداران عمده که در بند ۶ استراتژی کانسلیم آورده شده است را چگونه باید مورد تجزیه و تحلیل قرار داد در صورتی که هیچ اطلاعی از روابط پنهانی و پشت پرده موجود در بازار سرمایه در اختیار عموم سرمایه گذاران نیست یا این نکته را بررسی کنید که بررسی مورد ۵ یعنی گذشته و آینده شرکت تابع الگو و روشی خاصی هست که بتوان آن را به کل روند سهم نسبت داد.