ارزش بازار یک سهم

برای کسانی که به قیمت‌ها نگاه می‌کنند بازار گنگ و گیج‌کننده است.

صندوق تثبیت بازار سرمایه سرمایه گذاری مسکن، ارزش معاملات خرد گروه خودرویی

🔸شرایط شاخص هم وزن نسبت به شاخص کل چندان جالب نیست . محدوده حمایت مهم در تایم هفتگی محدوده 380 هزار واحد می باشد . در صورت شکست این حمایت این شاخص می تواند تا 340 هزار واحد ریزش کند. مقاومت محدوده 400 هزار واحد می باشد.

🔸شرایط شاخص هم وزن نسبت به شاخص کل چندان جالب نیست . محدوده حمایت مهم در تایم هفتگی محدوده 380 هزار واحد می باشد . در صورت شکست این حمایت این شاخص می تواند تا 340 هزار واحد ریزش کند. مقاومت محدوده 400 هزار واحد می باشد.

با این حجم از خروج نقدینگی نمی توان امید وار به برگشت روند صعودی بود . اما هر بالای می توان اصلاح در مسیر نزولی در نظر گرفت. زمانی که ورود پول به بازار نداشته باشیم هر سرمایه گذاری با ریسک زیادی همراه است و روند کلی همچنان نزولی می باشد .اکثر سهام بازار منفی می باشد به جزء تعدادی سهام بازیگر محور ، اما نکته مثبت حمایت حقوقی ها از سهام شاخص است .باید صبر کرد ببینیم ایا در نیمه دوم بازار می توان شاهد برگشت شاخص بود یا نه .

با این حجم از خروج نقدینگی نمی توان امید وار به برگشت روند صعودی بود . اما هر بالای می توان اصلاح در مسیر نزولی در نظر گرفت. زمانی که ورود پول به بازار نداشته باشیم هر سرمایه گذاری با ریسک زیادی همراه است و روند کلی همچنان نزولی می باشد .اکثر سهام بازار منفی می باشد به جزء تعدادی سهام بازیگر محور ، اما نکته مثبت حمایت حقوقی ها از سهام شاخص است .باید صبر کرد ببینیم ایا در نیمه دوم بازار می توان شاهد برگشت شاخص بود یا نه .

⬅️ کالا افزایش بیش از 4 درصدی با قیمت 1541 تومان داشته و حجم معامله آن به 18 میلیون سهم رسیده است ؛خرید حقیقی 99 درصد
⬅️ فرابورس با رشد بیش از 3.5 درصدی برروی قیمت 813 تومان دادوستد 21 میلیون سهم را نشان می دهد؛خرید حقیقی 100 درصد
⬅️ انرژی3 نزدیک به منفی 3 درصد ارزش بازار یک سهم با قیمت 3303 تومان جابجایی حدود 4 میلیون سهم را پشت سر گذاشته است ؛خرید حقیقی 100 درصد
⬅️ بورس با رشد بیش از 4 درصدی و قیمت 530 تومان جابجایی 24 میلیون سهم را ثبت کرده است ؛خرید حقیقی 93 درصد

🔴500 میلیارد تومان امروز به حساب صندوق تثبیت بازار سرمایه واریز می شود

صندوق تثبیت بازار سرمایه، صندوق توسعه ملی، سازمان بورس، مذاکرات

🔴500 میلیارد تومان امروز به حساب صندوق تثبیت بازار سرمایه واریز می شود
امیرمهدی صبایی مدیر نظارت بر بورس های سازمان بورس گفت: براساس مذاکرات انجام شده قرار بر این است که تا پایان امروز رقمی معادل 500 میلیارد تومان از سوی صندوق توسعه ملی به صندوق تثبیت بازار سرمایه واریز شود.

به اطلاع می رساند، نماد معاملاتی شرکت های بانک تجارت(وتجارت)، شیر پاستوریزه پگاه آذربایجان غربی(غشاذر)، گروه سرمایه گذاری مسکن(سرمایه گذاری مسکن)(ثمسکن)، پتروشیمی نوری(نوری) باتوجه به افشای اطلاعات با اهمیت گروه ارزش بازار یک سهم ب، با محدودیت نوسان قیمت آماده انجام معامله می باشند

فزر در فروش خیلی منظم نیست ولی در شهریور 322 و مرداد 304 میلیارد ریال درامد داشت و 6 ماهه 1382 میلیارد ریال بود
1 در خصوص کانسنگ طلا با عیار 0/3759 گرم بر تن : مقدار فروش رفته فوق از محل دپوی کانسنگ باطله سال های قبل و طبق مجوز اخذ شده از سازمان صمت آ.غ ، حمل و به فروش رفته است.2 در شرکت های تابعه ( فرآوری پویازرکان آق دره و استحصال مواد معدنی تخت سلیمان ) فروش طلا اعم از شمش و مصنوعات در شهریور ماه سال 1401 برابر 753 میلیارد ریال است و مجموع فروش کالاهای مزبور تا پایان شهریور ماه سال 1401 برابر 10،485 میلیارد ریال می باشد.

افزایش سرمایه 1000 درصدی لخزر از محل سود انباشته مورد تائید حسابرس قرار گرفت.

افزایش سرمایه، سود انباشته، حسابرس، لخزر

افزایش سرمایه 1000 درصدی لخزر از محل سود انباشته مورد تائید حسابرس قرار گرفت.

در مجمع وخارزم 345 ریال سود نقدی به ازاء هر سهم تقسیم شد.

سود مجمع، سود نقدی، وخارزم

در مجمع وخارزم 345 ریال سود نقدی به ازاء هر سهم تقسیم شد.
👈سود مجمع اوایل برج 12 به حساب واریز خواهد شد

📌روند معاملات بورس در دقایق پایانی

محصولات شیمیایی، معاملات بورس، شاخص هم وزن، فلزات اساسی، شاخص کل، وپاسار، اخابر، میدکو، کچاد، شپنا

📌روند معاملات بورس در دقایق پایانی
⬅️شاخص کل با افت حدود 8 هزار واحدی به 1 میلیون و 323 هزار واحد رسیده و شاخص هم وزن با کاهش حدود 4 هزار واحدی همراه بوده است.
⬅️ وپاسار میدکو کچاد شپنا فارس اخابر در صدر منفی سازان شاخص کل قرار دارند.
⬅️خودرو ، محصولات شیمیایی و فلزات اساسی به ترتیب با ارزش معامله 218 میلیاردتومان، 102 میلیارد تومان و 87 میلیارد تومان برترین صنایع هستند که بیشترین حجم معامله را داشته اند.

شاخص بورس منفی شد

تهران- ایرنا- شاخص کل بورس تهران امروز (شنبه، ۹ مهرماه) با ١۵ هزار و ۶۸۴ واحد کاهش، در ارتفاع یک ‌میلیون و ۳۳۰ هزار واحدی ایستاد.

به گزارش خبرنگار ایرنا، شاخص هم‌وزن با ۶ هزار و ۳۶۰ واحد کاهش به ٣۸۶ هزار و ۱۳۷ واحد و شاخص قیمت با سه هزار و ۸۰۳ واحد افت به ٢٣۰ هزار و ۹۲۶ واحد رسید.

شاخص بازار اول، ١۷ ‌هزار و ۲۶ واحد و شاخص بازار دوم، ١۴ ‌هزار و ۹۲۱ واحد کاهش را ثبت کرد.

امروز در معاملات بورس تهران، بیش از پنج میلیارد و ۴۲۱ میلیون سهم، حق‌تقدم و اوراق بهادار به ارزش ۳۳ هزار و ۱۷ میلیارد ریال معامله شد.

همچنین صنایع پتروشیمی خلیج فارس (فارس) با یک هزار و ۱۷۱ واحد، بیمه دانا (دانا) با ۴۸ واحد، انتقال داده های آسیاتک (آسیتک) با ۳۱ واحد، نفت سپاهان (شسپا) با ۲۵ واحد و سیمان اصفهان (سصفها) با ۲۴ واحد تاثیر مثبت بر شاخص بورس همراه شدند.

در مقابل فولاد مبارکه اصفهان (فولاد) با یک هزار و ۵۵۰ واحد، پالایش نفت بندرعباس (شبندر) با یک هزار و ۷۱ واحد، ملی صنایع مس ایران (فملی) با یک هزار و ۶۳ واحد، پالایش نفت اصفهان (شپنا) با ۸۵۸ واحد، شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی (شستا) با ۸۲۶ واحد و ایران خودرو (خودرو) با ۷۳۷ واحد تاثیر منفی بر شاخص بورس داشتند.

بر پایه این گزارش، امروز نماد سایپا (خساپا)، ایران خودرو (خودرو)، شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی (شستا)، گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو (خگستر)، پالایش نفت بندرعباس (شبندر)، پالایش نفت اصفهان (شپنا) و بورس کالای ایران (کالا) در نمادهای پُرتراکنش قرار داشتند.

گروه خودرو هم در معاملات امروز صدرنشین برترین گروه‌های صنعت شد و در این گروه یک میلیارد و ۳۲۱ میلیون برگه سهم به ارزش سه هزار و ۶۳۵ میلیارد ریال دادوستد شد.

آخرین وضعیت شاخص فرابورس

شاخص فرابورس نیز امروز بیش از ۲۰۱ واحد کاهش داشت و به ۱۸ هزار و ۱۶۰ واحد رسید.
در این بازار بیش از سه میلیارد و ۲۶۶ میلیون برگه سهم و اوراق مالی دادوستد شد و تعداد دفعات معاملات امروز فرابورس بیش از ١۴۷ هزار و ۱۲۸ نوبت بود.

تولید نیروی برق دماوند (دماوند)، بهمن دیزل (خدیزل)، صنعتی مینو (غصینو)، تهیه توزیع غذای دنا آفرین فدک (گدنا) تاثیر مثبت بر شاخص فرابورس همراه بودند و همچنین پلیمر آریا ساسول (آریا)، پتروشیمی زاگرس (زاگرس)، پالایش نفت شیراز (شراز)، پتروشیمی تندگویان (شگویا)، فرابورس ایران (فرابورس) و سنگ آهن گهرزمین (کگهر) تاثیر منفی بر این شاخص داشتند.

ارزش بازار یک سهم

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

• 02191004770
• [email protected]
• تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / سرمایه گذاری و بورس / منظور از ارزش معاملات کل و ارزش معاملات خرد در بورس چیست؟

منظور از ارزش معاملات کل و ارزش معاملات خرد در بورس چیست؟

یکی از نکاتی که در بازار سرمایه برای سرمایه گذاری باید به آن توجه داشت ارزش معاملات است که از طریق آن میتوان به میزان سهام داد و ستد شده در یک روز کاری پی برد و بعد از آن تا حدودی حجم نقدینگی حاضر در بازار بورس را تخمین زد، به همین دلیل است که ارزش معاملات در بورس به صورت روزانه برای فعالان حرفه ای و کارشناسان و همچنین در آموزش بورس اهمیت بسیاری دارد، ما در این مطلب سعی داریم به ارزش معاملات در بورس، حجم معاملات در بورس، انواع معاملات در بورس که به سه گروه معاملات خرد، معاملات عمده یا کل و معاملات بلوکی تقسیم می شود، نحوه محاسبه ارزش معاملات خرد بورس بپردازیم، با ما همراه باشید.

ارزش معاملات در بورس به چه معناست؟

اگر بخواهیم به صورت ساده ارزش معاملات در بورس را تعریف کنیم، عبارت است از مجموع ارزش کل معاملات انجام شده بر روی سهام. ارزش معاملات کل روزانه بازار سهام را می توان در صفحه نخست سایت بورس اوراق بهادر به نشانی tsetmc.com مشاهده کرد.

یکی از راهکار های مناسب برای تشخیص زمان خرید و فروش سهام ارزش معاملات است زیرا که نشان دهنده ی حجم نقدینگی حاضر در بازار است، در واقع ارزش معاملات یکی از عوامل تعیین کننده ورود نقدینگی به بازار است، البته که هیچ وقت به طور قطعی نمی توان گفت که بین ارزش معاملات و بازار سرمایه همبستگی به صورت مثبت وجود دارد، اما طبق تجربه می توان گفت که رشد ارزش معاملات آن هم به صورت چند روز متوالی نشان دهنده ی ورود سرمایه های نو به بازار سرمایه است.

در هر زمانی که ارزش معاملات بازار رشد قابل توجهی داشته باشد، در یک دوره ی کوتاه مدت شاخص ها و قیمت سهم ها رشد قابل توجهی داشته است، از سوی دیگر افزایش معاملات یک سهم به معنای توجه بخشی از سهامداران و سرمایه گذاران روی آن سهم است، حال در این شرایط ما شاهد افزایش روز افزون قیمت آن سهم خواهیم بود، پس می توان گفت که یکی از نشانه های رشد قیمت سهام، افزایش حجم و ارزش معاملات میباشد، اما توجه به این نکته ضروری است که فقط ارزش پایین معاملات به تنهایی نمی‌تواند دلیلی برای عدم خرید سهام باشد. اما زمانی که ارزش معاملات بازار بالا می رود این امکان برای همه فراهم می شود که از فرصت های موجود و خریدن سهم و کسب سود استفاده کنند.

قبل از اینکه منظور از ارزش معاملات کل و ارزش معاملات خرد در بورس را بیان کنیم انواع معاملات در بورس را با هم ببینیم:

انواع معاملات در بازار بورس

معاملات در بازار اوراق بهادار به معاملات خرد، معاملات بلوک و معاملات عمده تقسیم می شوند، در معاملات عمده و بلوک یک حجم قابل توجه و بیشتری از سهام یک شرکت مورد معامله قرار می گیرد، قیمت سهام در این نوع معاملات بیشتر از معاملات خرد است و روش انجام معاملات در انواع آن متفاوت است،

معاملات کل یا معاملات عمده:

برای معاملات عمده باید یکی از شرایط زیر وجود داشته باشد:

الف ) تعداد سهام مورد معامله، درصد معینی از کل سهام آن شرکت بیشتر باشد.
ب ) حجم معاملات آن، طی یک دوره معین از کل حجم معاملات بازار بیشتر باشد.

در معاملات عمده دامنه نوسان قیمت و محدودیت حجمی اعمال نمی شود، معاملات عمده به دو نوع معاملات عمده ی عادی و معاملات شرایطی تقسیم می شود.

در نوع معاملات عادی، نقل و انتقال ثمن و سهام در مدت ۳ روز کاری انجام می شود، اما در معاملات عمده شرایطی خارج از ساز و کار بورس و یا فرابورس پرداخت بخشی از وجه به صورت مدت دار انجام می شود.

میزان معاملات عمده در بورس:

شرکت ها برای انجام این نوع معامله در بورس، دارای محدودیت هایی هستند، مثلا یکی از آنها وابستگی به ارزش سهام پایه شرکت میباشد. برای شرکتهایی که ارزش سهام پایه آنها بیشتر از ۳ میلیارد ریال است، حداقل یک درصد سهام پایه ی آنها باید معامله شود؛ و برای شرکتهایی که ارزش سهام پایه آنها سه میلیارد ریال و یا کمتر است حداقل پنج درصد سهام پایه ی آنها باید معامله شود.

ارزش معاملات کل بازار بورس چیست؟

با توجه به مطالب خوانده شده منظور از ارزش معاملات کل در بورس مجموع تمامی سهام خرید و فروش شده در طی یک روز کاری بورس می باشد. ارزش معاملات کل نشان دهنده میزان نقدینگی وارد شده به بورس می باشد. ارزش معاملات کل از ضرب تعداد کل معاملات در حجم معاملات کل بدست می آید.

معاملات بلوکی:

سفارشی که برای فروش یا خرید بخش بزرگی از یک نوع اوراق بهادار، مانند سهام یک شرکت ثبت می گردد، معامله ی بلوکی نامیده می شود؛ در معاملات بلوکی، قواعد مربوط به محدودیت حجمی ارزش بازار یک سهم و محدودیت قیمتی رعایت نمی شود. در ایران یک بازار مجزا برای انجام معاملات بلوکی ایجاد شده است که به آن بازار بلوک گفته می شود. ساعت شروع و پایان و طول هر جلسه ی معاملاتی در بازار بلوک مانند بازار عادی است و به طور معمول، سرمایه گذاران حقوقی وارد این معاملات می شوند؛ معاملات بلوکی با عنوان سفارش های بلوکی هم شناخته می شوند.

در معاملات بلوکی سرمایه گذاران می توانند سهام و حق تقدم قابل معامله ی بورسی را در شرایطی که حجم آن حداقل ۵۰ برابر محدودیت حجم سفارش در بازار عادی و یا ارزش معامله ای آن معادل ۲۰ میلیارد باشد را در این بازار معامله کنند؛ البته به شرطی که این پیشنهاد مشمول نصاب های معامله ی عمده نباشد.

برای مشاهده معاملات بلوکی باید به کجا مراجعه کرد:

برای مشاهده باید به سایت مدیریت فناوری بورس مراجعه کرد، و در قسمت دیده بان این سایت، نمادهایی که در کنارشان عدد ۲ زده، به این معنی است که معامله بلوکی روی آنها صورت گرفته است.

معاملات خرد:

در بحث تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس به همین روش اگر ارزش معاملات کل سهام را به صورت روزانه جمع کنیم ارزش معاملات کل بازار به دست می اید که یکی از معیارهای ورود نقدینگی به بورس تهران می باشد. به طور کل اگر ارزش معاملات خالص روزانه بین ۵۰۰ تا ۶۰۰ میلیارد تومان باشد و این فرایند بین دو تا سه روز ادامه دار باشد و از طرفی سهام شرکت ها متعادل و یا رو به بالا معامله شوند میتوان گفت که نقدینگی وارد بازار شده است. البته باید در محاسبات مربوط به ارزش معاملات کل بازار، معاملات بلوکی را از ارزش کل معاملات روزانه کم کرد و در واقع ارزش معاملات خرد بازار را مبنا قرار داد. بنابراین در نظر گرفتن ارزش معاملات و بازار باید به عنوان یکی از معیارهای مورد بررسی هر سرمایه گذاری به صورت روزانه به حساب آید.

ارزش معاملات خرد چیست؟

اگر ارزش معاملات بلوکی را از ارزش معاملات کل کم کنیم ارزش معاملات خرد بدست می آید.

حجم معاملات سهام در بورس چیست؟

روزانه در بازار بورس بین سرمایه گذاران معاملاتی انجام می شود که به آن حجم معاملات گفته می شود، به عبارت دیگر حجم معاملات در سهم، تعداد سهام یا اوراق خریدوفروش شده در یک بازه زمانی مشخص است. حجم معاملات در بورس یکی از با اهمیت ترین موضوعات تحلیل تکنیکال می باشد که گاهی از سوی سرمایه گذاران مبتدی مورد نادیده گرفته می شود و این در حالی است که حجم معاملات در تحلیل های فنی بسیار با اهمیت است و این عمل از سوی تازه واردان بدلیل بی تجربگی و پایین بودن دانش بورسی آنها می باشد

حجم معاملات هر سهم را می توان در سایت TSETMC.COM مشاهده کرد، حجم معاملات در نمودارها به صورت هیستوگرام در انتهای نمودار نمایش داده می شود، افزایش حجم معاملات به صورت مثبت نشانگر این است که در روزهای پیش رو، آن سهم حرکت صعودی دارد و حرکت نزولی هم نشان دهنده ی خبر منفی در سهم است و برخی سهامداران که این موضوع را متوجه می شوند اقدام به فروش سهم خود میکنند.

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

• Pina & Associates Insurance
• Payment at Contingency
• Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.

قیمت سهم در مقابل ارزش سهم

فلیپ فیشر می‌گوید «بازار سهام پر است از آدم‌هایی که قیمت همه‌چیز را می‌دانند، اما از ارزش هیچ‌چیز اطلاع ندارند.» این قاعده را می‌شود به تمام دنیا تعمیم داد. دنیایی که مردم برای خرید با قیمت پایین و فروش با قیمت بالا تلاش می‌کند، بدون آن که به ارزندگی چیزی توجه کنند. اما دنیا به شکل دیگری هم قابل تصور است، دنیایی که در آن مردم خواهان چیزهایی ارزشمند با قیمت کم هستند.

اقتصاد‌دان‌های رفتاری باور دارند دنیا حتی از این هم نابخردتر است. مردم همیشه به دنبال خرید‌های ارزان و فروش‌های گران هم نیستند. بیشتر مردم وقتی چیزی ارزان شود، دیگر آن چیز را نمی‌خواهند و تنها وقتی دوباره به یاد آن می‌افتند که قیمتش بالا برود. به بیان دقیق‌تر مردم فکر می‌کنند هر چیزی که گران‌تر باشد، ارزشمندتر است. ما می‌توانیم پای خود را یک قدم جلوتر بگذاریم و بگوییم که بیشتر مردم فرق دو کلمه ارزش و قیمت را نمی‌دانند.

تفاوت قیمت با ارزش

قبل از آن که به حال دنیا تاسف بخوریم، بگذارید از خودمان سوال کنیم که آیا ما تفاوت این دو مفهوم را می‌دانیم؟ اگر بگوییم «قیمت شاخصی است توافقی برای نشان دادن ارزش» یا «قیمت فاکتوری است جهانی برای گزارش مقدار ارزندگی اشیا» احتمالا از معنای یکی از این دو کلمه خبر نداریم.

هستند افرادی که قیمت و ارزش را دو مفهوم کاملا جدا از هم و بی‌ارتباط می‌دانند. در نظر آن‌ها مقایسه این دو موجود مثل مقایسه کامپیوتر و فیل است: چه بسیار چیزهای باارزشی که قیمتی ندارند و چه بسیار چیزهای قیمتی که هیچ ارزشی ندارند.

به مقدار پولی که برای داشتن یک چیز می‌پردازیم (یا باید بپردازیم) قیمت می‌گویند. قیمت یک عدد کمّی و توافقی است که به مکان، زمان، شرایط، افراد و هزار عامل دیگر بستگی دارد.

چه بسیار چیزهای باارزشی که قیمتی ندارند و چه بسیار چیزهای قیمتی که هیچ ارزشی ندارند.

ارزش به عنوان سودمندی، شایستگی یا اهمیت یک چیز تعریف می‌شود. ممکن است ما از ارزش چیزی بی‌خبر باشیم و حاضر نباشیم آن را با مقدار اندکی پول عوض کنیم، یا بیش از چیزی که می‌ارزد برایش پول، وقت یا انرژی صرف کنیم.

تصور کنید که شما جعبه دربسته‌ای را نخریده‌اید که درون آن پر از طلا بود، یا جعبه‌ای پر از ذرت را با قیمتی بالا خریده‌اید. قیمت این دو جعبه، با ارزش آن‌ها اختلافی چشمگیر دارد. بعد از باز شدن دو جعبه، قیمت‌ها به سرعت تغییر می‌کند. در حالی که ارزش ذاتی جعبه‌ها ثابت بوده است.

ارزش‌گذاری سهام

شاید شما هم موافق باشید که چیزهایی مثل منظره غروب خورشید، تجربه عشق، صدای پرنده، رفاقت و هوای تازه با آن که رایگان هستند، ارزش زیادی دارند. اما در بازار بورس کسی غروب خورشید یا عشق عرضه نمی‌کند.

با این حال در بازار بورس هم سهم‌هایی با قیمت بالا می‌توانند ارزنده نباشند و سهم‌های ارزنده می‌توانند ارزان باشند. ارزش سهم را می‌شود با روش‌های مختلف حساب کرد، یا حتی از روش‌های مشابه به نتایج مختلف رسید. اما قیمت سهم یک عدد است که سر مقدار لحظه‌ای آن توافق عمومی وجود دارد.

همه از قیمت‌ها خبر دارند. سود بازار متعلق به کسانی است که از ارزش‌ها خبر داشته باشند.

قیمت مربوط به الان است. اما معمولا ارزش از آینده حرف می‌زند. به بیان ساده اگر قرار است سهمی در آینده گران شود، سرمایه‌گذاری روی آن ارزنده است. اگر سهمی در آینده به پشیزی نخواهد ارزید، قیمتش هرچقدر که باشد، ارزش سرمایه‌گذاری ندارد.

به هر طریقی که محاسبات خود را انجام دهیم، قیمت لزوما برابر با ارزش نیست.

رابطه سود با ارزش

تمام سرمایه‌گذاران و سهام‌داران با امید کسب سود بر روی یک صنعت سرمایه‌گذاری می‌کنند. سود عمومی که برای تمام سهام‌داران قابل تصور است، تقسیم بر تعداد سهم را EPS یا Earnings Per Share می‌نامند.

هرقدر EPS یک سهم بالا باشد، ارزش این سهم بیشتر است. چرا که می‌تواند سود بیشتری به سهام‌دارانش بدهد. یک سهم با EPS بالا می‌تواند قیمتی پایین یا بالا داشته باشد. از تقسیم قیمت یک سهم بر EPS شاخصی به دست می‌آید (P/E) که به ما می‌گوید یک سهم در مقابل سودی که می‌سازد چقدر گران است.

تحلیل‌گرها P/E یک سهم را با P/E یک شرکت مشابه در همان صنعت و P/E کل بازار مقایسه می‌کنند و در مورد ارزندگی آن سهم نظر می‌دهند.

ارزش ذاتی و ارزش جاری

بیشتر مردم ارزش ذاتی را به شکل ارزش کنونیِ جریان‌های نقدی (DCF) تعریف می‌کنند. اما همان‌طور که توضیح خواهیم داد DCF تنها یکی از روش‌های محاسبه ارزش ذاتی است.

تحلیل‌گرهای بنیادی سعی می‌کنند با در نظر گرفتن تمام فاکتورهای کیفی و کمی بفهمند که آیا ارزش سهمی که در حال حاضر فراموش شده است، بیشتر از ارزشی است که در حال حاضر برایش قایل می‌شوند، یا نه. آن‌ها می‌خواهند ارزش ذاتی یک سهم را مستقل از رفتار سرمایه‌گذاران و جو عمومی بازار تعیین کنند.

محسابه ارزش کنونی جریان‌های نقدی روشی است برای محاسبه ارزش ذاتی.

برای محاسبه ارزش ذاتی دو عامل اهمیت دارد: اول، مقدار بازدهی مورد انتظار از یک سهم. دوم ریسک این سهم.

اول باید بفهمیم که یک سهم در آینده (مثلا طی یک سال آینده) چقدر سود می‌دهد. اما چون این سود در آینده به دست خواهد آمد، باید مقدار آن را تصحیح کنیم. ریسک بازار و ریسک سهم نیز در این نرخ که به آن نرخ تنزیل می‌گویند، نقش دارد.

نرخ تنزیل، پول‌های آینده در امروز

مرسوم‌ترین نرخ تنزیل (Discount Rate) که در بازار برای تصحیح سودهای آتی در نظر می‌گیرند، نرخ تورم است. به این معنا که هزار تومان امروز (به خاطر تورم) با هزار تومان در سال آینده یکی نیست.

اما نرخ تنزیل برابر با نرخ تورم نیست. یکی از دلایل تصحیح، وجود ریسک در آینده است. با یک مثال حدی می‌شود این موضوع را به سادگی فهمید. هیچ‌کس دریافت هزار میلیارد تن طلا در سال 2396 هجری را به دریافت هزار تومان در امروز ترجیح نمی‌دهد.

نرخ تنزیل برابر با نرخ تورم نیست.

در شرایط بدون تورم و بدون ریسک هم نرخ تنزیل صفر نیست. پرداخت روزی 2 هزار تومان برای عطر، قیمتی منصفانه به نظر می‌رسد. فرض کنید این شیشه عطر را طی یک سال مصرف می‌کنید. یک شیشه عطر با قیمت 700 هزار تومان گران محسوب می‌شود. درحالی که 700 هزار تومان از حاصل ضرب 2 در 365 کوچک‌تر است.

محاسبه ارزش ذاتی

در ساده‌ترین شکل ممکن، جریان‌های نقدی ورودی، منهای جریان‌های نقدی خروجی تقسیم‌بر تعداد سهم را برابر با ارزش ذاتی یک سهم در نظر می‌گیرند.

دیر یا زود بازار به ارزش همه چیز پی خواهد برد.

جریان‌های نقدی خروجی برای یک شیء (مثل ماشین) شامل هزینه خرید و نگهداری آن می‌شود. از آنجایی که جریان‌های ورودی و بخشی از جریان خروجی در آینده اتفاق می‌افتند، باید هر دوی این جریان‌ها تنزیل شوند. به اختلاف تنزیل یافته این دو جریان، ارزش خالص کنونی یا Net Present Value می‌گویند. اگر این عدد مثبت باشد، یک سهم ارزش خرید دارد.

ارزش خالص دارایی

ارزش اسمی یک سهم، در اساسنامه شرکت می‌آید. حاصل تقسیم مقدار سرمایه شرکت بر تعداد سهم، ارزش اسمی یک سهم است. معمولا ارزش اسمی یک عدد ثابت است. برای همین تعداد سهم را از روی ارزش اسمی به دست می‌آورند.

ارزش دفتری برابر با ارزش تمام دارایی‌ها، منهای بدهی‌ها است. در ابتدا ارزش دفتری و اسمی با هم برابرند. اما رفته‌رفته دارایی‌ها و بدهی‌های شرکت تغییر می‌کند و ارزش دفتری و اسمی متفاوت می‌شوند.

ارزش خالص دارایی دقیقا ارزش بازار یک سهم مشابه ارزش دفتری است. با این تفاوت که دارایی‌ها با قیمت روز در بازار حساب می‌شوند. واضح است که ارزش خالص دارایی (NAV) با ارزش خالص کنونی (NPV) یکی نیست.

ارزش در بلندمدت

گفتیم اگر ارزش ذاتی یک سهم از ارزش جاری آن بالاتر است، این سهم ارزنده است. فرض کنید سهمی را پیدا کرده‌اید که ارزش ذاتی بسیار زیادی دارد و تقریبا همه از آن غافل‌اند. به همین دلیل قیمت این سهم بسیار پایین است. یک سوال در اینجا مطرح می‌شود، که سوال به جایی است. از کجا معلوم بازار در آینده متوجه این اختلاف بشود، ارزش جاری افزایش پیدا کند و شما از خرید این سهم به سود برسید؟

تردیدی وجود ندارد که دیر یا زود، ارزش جاری به سمت ارزش ذاتی میل خواهد کرد. شما تنها کسی نیستید که ارزش ذاتی سهم‌ها را بررسی می‌کنید. دیگران هم بالاخره این اختلاف را می‌فهمند و سعی می‌کنند این سهم ارزنده را بخرند. همین رفتار آن‌ها باعث می‌شود که قیمت بالا برود. عده زیادی به دنبال این نوسان جزئی به سمت این سهم جذب می‌شوند. بعد از آن خریدارهای ناآگاه هستند که به سوی سهم هجوم می‌آورند و صف خرید تشکیل می‌دهند.

برای کسانی که به قیمت‌ها نگاه می‌کنند بازار گنگ و گیج‌کننده است.

در این نقطه یک تحلیلگر بنیادی به درخواست صف خریداران پاسخ می‌دهد و با فروختن سهم از بازار خارج می‌شود. اما هستند افرادی که باور دارند قیمت‌ها هنوز هم بالاتر می‌رود. حتی ممکن است تحت تاثیر جو (و بر خلاف تحلیل خود) باز هم خرید کنند. توجه کنید که در این نقطه به دلیل بالا رفتن قیمت، سهم دیگر آن ارزندگی سابق را ندارد. این رفتار نابخردانه می‌تواند عده بیشتری را به خرید ترغیب کند. به ویژه که ما وقتی اشتباهی مرتکب می‌شویم، برای آسودگی خیال دیگران را هم تشویق می‌کنیم که در این رفتار اشتباه با ما همراه شوند. به این شکل است که حباب قیمت تشکیل می‌شود.

همه‌چیز فرومی‌پاشد

سرمایه‌گذاران هوشیار متوجه حباب می‌شوند و رفته‌رفته از بازار بیرون می‌روند و قیمت‌ها پایین می‌آید. حالا کسانی که به زحمت یک سهم را خریده بودند، برای فروختن آن صف فروش تشکیل می‌دهند. کسانی که به نوسان‌گیری امید داشتند، در این شرایط حاضرند سهم خود را با قیمتی کم‌تر از قیمت خرید بفروشند. چرا که گمان می‌کنند قیمت‌ها تا ابد پایین‌ می‌آید. این افراد به قیمت‌ها و تغییرات لحظه‌ای آن نگاه می‌کنند، بی آن که درکی از ارزش داشته باشند.

وقتی یک تکه از ساحل مملو از آدم است و جایی برای نشستن پیدا نمی‌شود، اما فقط چند قدم آن طرف‌تر منظره‌ای زیبا و بکر فراموش شده است؛ وقتی جمعیت زیادی در ابتدای یک راه کوهستانی نشسته‌اند و فقط کمی بالاتر پرنده پر نمی‌زند؛ وقتی برای یک رستوران صف می‌بندند، درحالی که رستورانی دقیقا مشابه در آن سوی خیابان خالی است؛ وقتی مرغ گران می‌شود و مردم برای خرید مرغ به مغازه‌ها حمله‌ور می‌شوند؛ و بدتر از همه وقتی احساسات پاک آدم‌ها به سادگی با مادیات سنجیده می‌شود، متوجه می‌شویم که بیشتر مردم دنیا فکر می‌کند که برچسب قیمت شاخصی است برای نشان دادن ارزش.

بازار ارزش بازار یک سهم سهام ارزنده است اما نیاز به محرک دارد

کارشناس بازار سرمایه گفت: این روز‌ها انتظارات روند صعودی، اصلاح و ادامه دار بودن آن مطرح است، ولی اصلاح و یا ریزشی را برای بازار سهام متصور نیستم.

بورس نیوز : این روز‌ها رویدادهای حاشیه ای بیش از متن اصلی ، بر روی بازار سهام تاثیر گذار است. بازار سهام ریزش ها و نزول های مداوم را تجربه می کند و در مقابل از حمایت های اساسی در این حوزه خبر خاصی مخابره نمی شود.

در این میان مصطفی محبی مجد، کارشناس بازار سهام در گفتگو با بورس نیوز تشریح کرد: این روز‌ها انتظارات روند نزولی مطرح است، ولی اصلاح و یا ریزشی را برای بازار سهام متصور نیستم. در چنین شرایطی ممکن است بازار در محدوده یک میلیون و ۳۵۰ هزار واحد یا اطراف آن با حجم کم ، نوسان داشته باشد. در این شرایط فروشنده‌های قوی وجود ندارند چراکه فروشندگان معاملات خود را انجام داده‌اند.

وی افزود: ممکن است شاخص رقم یک میلیون و ۴۰۰ هزار واحدی را به خود ببیند، اما این موضوع نیاز به محرک دارد ، در شرایط فعلی محرکی وجود ندارد که تغییری ایجاد کند. برای بهبود اوضاع، محرکی از جنس سیاسی یا سیاستی نیاز است. محرک سیاستی می‌تواند تصمیم‌گیری در ارتباط با نرخ فروش شرکت‌ها و شفافیت‌های در بورس کالا باشد اما محرک سیاسی برجام است. اگر خبری از برجام انتشار یابد، می‌تواند منجر به اتمام روز‌های کم حجم شود.

محبی با اشاره به برخی از متغیر‌های بلندمدت در بورس تهران ادامه داد: روند بلند مدت یعنی شرایطی که تحلیلگران ، صنعتی را ارزنده تشخیص دهند و بتوانند نرخ متوسط رشد بازار سهام را در دوران رشد کسب کنند. به فرض مثال P/E گروه پالایشی ۴ است که در شرایط عادی ۲۵ درصد سود عاید سهامداران می‌کند. اما شرایط عادی نیست و نیاز به محرک خاص اقتصادی احساس می‌شود. به طور مثال تغییر تدریجی نرخ بهره به ۱۸ درصد می‌تواند اثر بسیار خوبی را در بورس بگذارد که باید گفت زمان آن نیز فرارسیده است.

این فعال بازار سرمایه در بخش دیگر سخنان خود گفت: افزایش نرخ ارز نیما مخرب اقتصاد است، اما می‌تواند ارزش بازار یک سهم محرک مثبت بازار سهام باشد. این نرخ اگر به بالای ۳۰ هزار تومان برسد، می‌تواند اثر منفی داشته باشد. اثر آن زمانی مشخص می‌شود که شرکت‌های بورسی به چالش اختلاف ۱۰ درصدی دلار نیمایی و آزاد برخورد کنند؛ بنابراین افزایش نرخ دلار اگرچه اقتصاد کلان را با چالش مواجه می‌کند، اما باعث بالا رفتن فروش صادراتی شرکت‌ها می‌شود وبرخی از شرکت‌ها را با اقبال روبه‌رو می‌کند.

محبی تشریح کرد: اگر تغییر بزرگی در بازار جهانی رخ دهد مانند، جهش قیمتی در نفت و ابقای قیمت آن بالای ۱۱۰ دلار که منجر به رشد دوباره کرک اسپرد پالایشی‌ها می‌شود، آن زمان می‌توان انتظار داشت که گروه پالایشی پیشرو شود. سناریوی ابقای نفت زیر ۸۰ دلار نیز محتمل است. در چنین حالتی برای گروه‌های کوچک مثل صنایع شوینده ولاستیک سازی فرصت خوبی به شمار می‌آید، اما در شرایط فعلی بی‌فایده خواهد بود، چراکه نفت در محدوده ۸۰ و ۹۰ دلار در نوسان است. این وضعیت دلیل قوی‌ای را به سهامدار ارائه نمی‌دهد که به سمت فروشندگان یا خریداران نفت بروند. برای بررسی روند بلندمدت باید منتظر یکی از موارد قوی بود و برای روند کوتاه مدت که منجر به رشد ۱۰ درصدی بازار سهام می‌شود نیاز به خبر سیاستی و سیاسی است.

محبی مجد در پایان به بورس نیوز گفت: باید گفت شاخص کل در بدترین حالت در محدوده یک میلیون و ۳۵۰ هزار واحد و بهترین حالت به یک میلیون و ۴۲۰ هزار واحد می‌رسد. بررسی بازار سهام به صورت هفتگی در سال‌های ۹۹ و ۹۸ امکان پذیر بود، اما در شرایط فعلی که جریان پول به صورت هفتگی میان صنایع حرکت نمی‌کند و به نسبت نقدینگی حجم معاملات خرد پایین است، تحلیل هفتگی بورس معنای پیدا نمی‌کند. بازار سهام درگیر محرک خارجی و نبود جریان نقدینگی است. با مرتفع شدن این موضوعات می‌توان سمت و سوی آن را تشخیص داد.